报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘情绪升温使原油上行，但能化表现与原油背离，整体能化反应平淡，地缘情绪重点关注周末美伊第六轮谈判结果 [1][3] - 各品种中期和短期结构有差异，投资策略也不同，多数品种中期偏空 [2] 各品种总结 原油 - 逻辑：中期OPEC+加速增产下过剩预期强且压力将逐步兑现，短期因美伊谈判未出结果及宏观层面偏暖，油价受宏观影响走强，但中期基本面压力重，关注本周伊核协议进展 [4] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓上行至中期压力位附近，短期受情绪影响强势，短期支撑关注485一线 [4] - 策略：小时周期观望等待短期支撑破位 [4] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯港口库存累至5年同期高位，进口增量预期强，国内纯苯将进一步宽松，成本端驱动向下；苯乙烯港口库存累库，6月检修装置计划重启，供应预计维持高位，需求端未改善，供强需弱且面临原料回落压力，中期偏空 [7] - 技术面：小时级别短期下跌结构面临考验，今日日内震荡，短期上涨结构不清晰，小时级别支撑难寻 [7] - 策略：关注15分钟周期7335支撑破位后的再次试空机会 [7] 橡胶 - 逻辑：泰国胶水近两周跳水近20%，验证主产区开割后上量预期，证伪产能收缩故事；需求端终端汽车和轮胎库存压力高，终端需求预期弱，中期基本面偏空 [10] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴，下午尾盘放量增量或宣告反弹结束，上方短期压力位关注14000一线 [10] - 策略：小时周期今日下午第一根K线收盘即是试空机会 [10] 合成橡胶 - 逻辑：合成胶自身基本面一般，与原料丁二烯价格关系紧密，6月及下半年裂解装置有较大投产压力，丁二烯供应面临放量压力，累库后价格易大幅回落从成本端施压合成橡胶；需求端轮胎库存压力持续压制开工抬升，中期基本面偏空 [14] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日大幅回落，延续下跌路径，短期压力关注11470一线 [14] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考11470一线 [14] PX - 逻辑：供应端利润修复，PX转装置逐渐重启复产，下游PTA陆续结束检修开工提升，PX短期供需有所走强，7月PX仍有不少检修计划，供应收缩预期偏强，基本面偏强，关注成本端原油驱动 [18] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，小时级别依然弱势，短期压力6630 - 6660一线 [18] - 策略：小时周期寻反弹结束做空思路 [18] PTA - 逻辑：供应端前期检修装置陆续重启，装置开工率回升至78.97%，需求端聚酯利润偏弱，开工缓和回落但仍有91.3%，短期无累库压力，但较之前供需有一定走弱，关注原油驱动 [20] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，小时级别依然弱势，上方压力仍是4720一线 [20] - 策略：小时周期空单仍能持有，止损参考4720一线 [20] PP - 逻辑：淡季需求乏力，6月有大装置投产，供应增加预期较强，短期需关注原油带来的成本波动 [23] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，盘面依然弱势，短期未转势，上方短期压力关注6980一线 [23] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考6980一线 [23] 甲醇 - 逻辑：国内装置利润高使开工维持历史高位，进口增量多，库存进入累库阶段，盘面中期压力较大 [24] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考2265一线，目前尚未重新回归下跌结构 [24] - 策略：观望等待破支撑转势后的逢高空机会 [24] PVC - 逻辑：地产下行周期下PVC下游开工创往年同期最低水平，出口需求走弱，供应端开工仍处往年同期均值附近，基本面偏空 [27] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力仍参考4980一线 [27] - 策略：小时周期空单持有，止损参考4850一线 [27] 乙二醇 - 逻辑：供应端国内装置意外检修增加，进口减少，供应有所收紧，需求端短期聚酯需求尚可，库存去库下短期基本面有一定支撑，供需矛盾不明显 [32] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，加速下行，短期压力参考4300一线 [32] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考4300一线 [32] 塑料 - 逻辑：供应端近期检修装置较多，整体开工短期维持偏低水平，但6月与下半年有大装置投产压力，供应增量预期较大，中期仍是偏空思路 [33] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构，今日日内震荡，近期量能不足，反弹或将承压，支撑关注7085一线 [33] - 策略：小时周期等待破支撑后的逢高空机会 [33]