报告行业投资评级 - 尿素趋势强度为 -1，表明对尿素市场看空程度较弱 [4] 报告的核心观点 - 尿素短期驱动向下，弱势运行，中长周期视角下价格中枢或逐步下移，但需关注出口政策调整风险 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价 1646 元/吨，较前日降 21；结算价 1654 元/吨，降 20；成交量 232160 手；持仓量 307079 手，增 20038；仓单数量 5967 吨，降 75；成交额 768173 万元，增 135197；山东地区基差 94，增 11；丰喜 - 盘面 -46，降 19；东光 - 盘面 104，增 21；UR09 - UR01 为 11，降 9 [2] - 现货市场：尿素工厂价方面，河南心连心 1780 元/吨，兖矿新疆 1660 元/吨，价格不变；山东瑞星 1720 元/吨，降 10；山西丰喜 1600 元/吨，降 20；河北东光 1750 元/吨，价格不变；江苏灵谷 1830 元/吨，降 40；贸易商价格方面，山东地区 1740 元/吨，降 10；山西地区 1600 元/吨，降 20 [2] - 供应端指标：开工率 89.95%，较前日增 0.89%；日产量 206830 吨，增 2050 [2] 行业新闻 - 国内需求偏弱且出口流速慢，贸易商投机性走弱，部分工厂价格下调，预计现货中长周期震荡承压；2025 年 6 月 11 日，中国尿素企业总库存量 117.71 万吨，较上周增 14.17 万吨，环比增 13.69%；企业库存增加省份有甘肃、河北等，减少省份有安徽、黑龙江等；下周尿素生产企业库存预计仍上升 [2] - 期货短期期现共振下跌，预计仍偏弱运行，昨日夜盘大宗情绪弱或带来抑制；中期内需弱势因农业需求前置、中游贸易商高库存主动去库，基层及出口需求向工厂传导不畅；设定 200 万吨附近出口量背景下，尿素中长周期压力偏大 [4]