报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤旺季即将开启，港口库存高位逐渐去化，但煤炭长期宽松格局暂未扭转，旺季不旺可能性依然较大，近期煤价预计将维持低位震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤现货 - 日内和中期参考观点为震荡 [4] - 核心逻辑：国内动力煤价格 5 月下旬短暂企稳后再次走弱；6 月产地安监和环保影响加大，但迎峰度夏关键时期对煤炭产量整体影响可控；今夏我国降水“北多南少”，大部地区气温偏高，但 5 月底国内电厂煤炭消耗仍处年内低位，沿海 8 省电厂煤炭日耗 171.1 万吨，周环比降 16.5 万吨，内陆 17 省电厂煤炭日耗 280.6 万吨，周环比降 35.7 万吨；截至 6 月 5 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2932.3 万吨，周环比大幅去库 157.4 万吨，同比偏高 412.6 万吨 [4]