报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前中美会谈结果未详细报道，盘面随市场消息反复波动，基本面看传统淡季来临钢材部分需求走弱，热卷多地累库，淡季压力初显，钢厂暂未大幅减产，原料供应充裕，盘面反弹基本面驱动不强，市场宏观情绪波动或致盘面震荡反复，淡季基本面走弱压力逐步显现，反弹驱动较弱[2] 根据相关目录分别进行总结 价格预测 - 螺纹钢主力价格月度区间预测为2800 - 3100，当前波动率11.25%，波动率百分位14.0%；热卷主力价格月度区间预测为2900 - 3200，当前波动率11.37%，波动率百分位9.74% [1] 风险管理策略建议 - 产成品库存偏高担心钢材价格下跌，可根据库存情况做空螺纹或热卷期货锁定利润，如卖出RB2510套保比例40%，入场区间3000 - 3100；卖出HC2510套保比例40%，入场区间3120 - 3200；还可卖出看涨期权降低资金成本，如卖出RB2510C3200套保比例50%，入场区间30 - 40 [1] - 采购常备库存偏低希望根据订单采购，可买入螺纹钢或热卷期货提前锁定采购成本，如买入RB2510套保比例20%，入场区间2850 - 2920、2950 - 3030；买入HC2510套保比例20%；还可卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，如卖出RB2510P2700套保比例20%，入场区间30 - 40 [1] 核心矛盾 - 中美会谈结果未详细报道，盘面随市场消息反复波动，传统淡季来临钢材部分需求走弱，热卷多地累库，淡季压力初显，钢厂暂未大幅减产，原料供应充裕，盘面反弹基本面驱动不强 [2] 利多因素 - 钢材总库存不高，铁水暂时未有大幅缩减迹象 [3] 利空因素 - 近期杭州螺纹出库量下降明显，多地热卷累库，钢厂欲对焦炭进行第四轮提降，近两周铁矿发货量增加，煤矿库存居高难下 [4][5] 价格数据 - 螺纹钢01、05、10合约2025年6月13日收盘价与6月12日相比无变化，周变化分别为 -9、 -8、 -7；热卷01、05、10合约2025年6月13日收盘价与6月12日相比无变化，周变化分别为 -8、 -9、 -12 [5] - 2025年6月12日螺纹钢汇总价格中上海、杭州较6月11日分别下降20、10，北京、天津持平；热卷汇总价格中上海、乐从、沈阳较6月11日分别下降20、20、20 [5] - 2025年6月12日热卷FOB出口价日本较6月5日下降15，印度上升5，独联体下降5；热卷CFR进口价东南亚较6月5日下降8，中东地区下降15 [6] - 2025年6月12日01、05、10螺纹基差（上海）较6月11日分别上涨3、2、3；01、05、10热卷基差（上海）较6月11日分别上涨3、2、8 [6] - 2025年6月13日螺纹01 - 05月差较6月12日变化 -1，螺纹05 - 10月差变化1，热卷05 - 10月差变化1 [7] - 2025年6月13日01、05、10卷螺差周变化分别为 -7、 -11、 -6；卷螺现货价差（上海）较6月11日周变化10，（北京）周变化 -40，（沈阳）周变化 -50 [8] - 2025年6月13日01、05、10螺纹/铁矿周变化分别为 -0.0233、 -0.005、 -0.0052；01、05、10螺纹/焦炭较6月11日数值分别为2.17、2.18、2.21 [9] 季节性数据 - 报告给出螺纹钢10基差季节性（杭州中天）、热卷10合约基差季节性（张家港沙钢）、螺纹钢期货月差（10 - 01）季节性、热卷10 - 01月差季节性、螺纹10盘面利润季节性、热卷10盘面利润季节性、现货卷螺差（上海）季节性、10卷螺差季节性、10螺纹/09铁矿季节性、10螺纹/09焦炭季节性、焦炭/焦煤季节性、09焦煤/铁矿比季节性、热卷各国家FOB价格、热卷天津港FOB价格 - 国内市场价季节性、土耳其废钢 - 唐山钢坯季节性、冷热价差（上海）季节性、唐山钢坯 - 北京螺纹季节性、上期所螺纹钢仓单库存季节性、上期所热卷仓单库存季节性等数据图表 [10][11][13]