报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析并给出趋势判断，如对二甲苯价格重心预计上移，橡胶震荡运行等，投资者需关注各品种成本、供需、库存等因素变化及相关风险[2][9] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 基本面：12 日 PX 价格反弹估价 818 美元/吨，PTA 负荷涨至 82.6%，MEG 开工负荷上升至 66.26% [5][7][8] - 行情观点：地缘冲突使油价上涨，PX 估值重塑价格重心预计上移，PTA 反套头寸离场，MEG 需求转弱，建议多 PTA 空 MEG [9] 橡胶 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量和持仓量增加，现货市场外盘报价和替代品价格有变动 [12] - 行业新闻：2025 年印尼天然橡胶出口中国增长明显，1 - 4 月累计出口占比达 22.56% [14] - 行情观点：震荡运行 [10] 合成橡胶 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量增加、持仓量减少，现货市场价格有变动，样本生产企业库存略有下降 [16][17] - 行情观点：重回震荡承压格局 [16] 沥青 - 基本面：期货价格有涨跌，现货市场价格有变动，炼厂开工率上升、库存率下降 [20] - 市场资讯：本周国内沥青周度总产量环比下降 2.0%，厂库和社会库库存均减少 [32] - 行情观点：暂时震荡 [19] LLDPE - 基本面：期货价格上涨，基差和月差有变动，现货价格有变动 [33] - 现货消息：上游原油价格上涨支撑现货报盘，但需求进入淡季 [33] - 市场状况分析：短期成本端原油反弹不宜追空，供应压力大，需求端农膜处于淡季，后期关注低压和线性价差变化 [34] - 行情观点：短期震荡，后期仍有压力 [33] PP - 基本面：期货价格上涨，基差和月差有变动，现货价格有变动 [38] - 现货消息：期货上涨提振现货市场情绪，贸易商部分报盘试探小涨，下游谨慎采购 [39] - 行情观点：价格小涨，成交一般 [38] 烧碱 - 基本面：09 合约期货价格 2301，山东现货 32 碱折盘面 2656 [41] - 现货消息：山东 32%离子膜碱价格下调，市场走货一般 [41] - 市场状况分析：6 月检修和氧化铝补库支撑市场，但需求负反馈下市场倾向做空氯碱利润，供应端后期仍有检修，成本端烧碱估值下方空间或打开 [42] - 行情观点：高利润背景下估值承压 [41] 纸浆 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量增加、持仓量减少，现货市场价格有变动 [47] - 行业新闻：山东纸浆市场现货价格持稳，港口库存累增，需求端采购维持刚需 [48] - 行情观点：震荡偏弱 [46] 玻璃 - 基本面：期货价格下跌，基差和月差有变动，现货价格稳中偏弱 [52] - 现货消息：国内浮法玻璃原片价格稳中偏弱，市场交投一般，原片厂以去库为主 [52] - 行情观点：原片价格平稳 [51] 甲醇 - 基本面：期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量减少，现货市场价格有变动 [54] - 现货消息：港口甲醇市场价格先涨后窄幅回落，内地市场小幅推涨，本周港口如期累库 [56] - 行情观点：短期震荡运行 [54] 尿素 - 基本面：期货市场价格下跌、成交量增加、持仓量增加，现货市场价格有变动，供应端开工率和日产量上升 [59] - 行业新闻：国内需求偏弱，贸易商投机性走弱，工厂价格下调，企业库存增加，预计下周库存仍上升 [59][61] - 行情观点：短期驱动仍向下，弱势运行 [59] 苯乙烯 - 基本面：期货价格有变动，价差和利润数据有变动 [62] - 现货消息：5 月终端贸易商补库形成淡季正反馈，EB 高利润刺激供应修复，港口加速累库 [63] - 行情观点：短期震荡 [62] 纯碱 - 基本面：期货价格下跌，基差和月差有变动，现货价格稳定 [67] - 现货消息：国内纯碱市场弱稳调整，成交气氛一般，装置供应稳定，中下旬有检修预期，企业库存小幅增加 [67] - 行情观点：现货市场变化不大 [65] LPG - 基本面：期货价格有涨跌，价差和产业链重要价格数据有变动 [69] - 市场资讯：沙特 CP 预期价格上涨，国内有 PDH 装置和液化气工厂装置检修计划 [75][76][77] - 行情观点：地缘风险仍在，暂时观望避险 [69] PVC - 基本面：09 合约期货价格 4826，华东现货价格 4700 [79] - 现货消息：国内外雨季影响采购需求，短期市场受大宗商品情绪和成本推动，远期受供应增量和政策影响 [79] - 市场状况分析：西北氯碱一体化有利润，PVC 高产量高库存结构难缓解，不宜追空 [79][80] - 行情观点：短期震荡，趋势仍有压力 [79] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面：期货价格上涨，成交和持仓量有变动，现货价格上涨，价差有变动 [83] - 行情观点：燃料油反弹趋势延续近月相对偏弱，低硫燃料油强势仍在，外盘现货高低硫价差继续上行 [83] 集运指数（欧线） - 基本面：期货价格有涨跌，运价指数上涨，即期运价有变动 [85] - 宏观及行业新闻：期货冲高回落，即期市场 7 月下旬运力增加，中美伦敦会谈无实质性进展，6 月下旬运价中枢预计在 3000 美元/FEU 附近 [96] - 行情观点：高位震荡，10 - 12 反套持有，中长期留意 2510 合约逢高建空机会 [97] 短纤、瓶片 - 基本面：短纤和瓶片期货价格有变动，持仓量和成交量有变化，现货价格有变动 [100] - 现货消息：短纤直纺涤短期货冲高回落，销售一般，下游订单少；瓶片工厂报价局部上涨，市场成交气氛尚可 [100][101] - 行情观点：关注成本端波动 [100] 胶版印刷纸 - 基本面：现货市场价格持平，成本利润数据有变动 [105] - 行业新闻：山东和广东市场双胶纸价格持平，纸厂稳价出货，经销商买货意向不强，下游印厂刚需采买 [106] - 行情观点：震荡运行 [104]