报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周民用气整体偏弱，山东受化工需求支撑有所上涨，醚后碳四下跌，PG盘面震荡偏强运行，07合约基差走弱，月差大幅走强，外盘FEI和MB基本持平，CP走跌，油气比上行，内外价差走强，美亚套利窗口关闭，运费小涨 [1] - 基本面来看，港口库存小累，厂库增加，到港增加，外放增加明显，预计后续外放量继续增加，进港量下降，化工需求预计短期有所支撑，燃烧需求预计呈下滑态势，仓单注册量减少，基本面仍弱，山东化工需求有所支撑，但其他地区供应压力较大、需求持续疲软 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，山东持稳在4620、华东持稳在4492、华南持稳在4630，醚后碳四持稳在4830，最便宜交割品为华东民用气4492 [1] - PP价格上涨，FEI、CP制PP利润降低，PG盘面震荡上行，07合约基差-11至351，07 - 09月差-9至201，美国至远东套利窗口关闭 [1] 周度观点 - 上周民用气整体偏弱，山东受化工需求支撑有所上涨，醚后碳四下跌，最便宜交割品为华东民用气4449 [1] - PG盘面震荡偏强运行，07合约基差走弱至351，月差大幅走强 [1] - 外盘FEI和MB基本持平，CP走跌，油气比上行，内外价差走强，美亚套利窗口关闭，运费小涨 [1] - 品种间价差方面，PDH生产毛利有所提升但仍差，FEI生产利润较PP更高，烷基化油盈利增加，气分醚化利润变动小、异构醚化利润增加，FEI - MOPJ下移，石脑油裂差变动不大 [1] - 基本面港口库存小累，码头让利积极，厂库增加，山东厂库受化工需求支撑有所去化，到港增加（以华南为主），外放增加明显，预计后续外放量继续增加，进港量下降 [1] - 化工需求预计短期有所支撑，PDH开工率基本持平，预计下周PDH开工提升（青岛金能一期PDH或恢复），后续预期汽油需求回暖带动烷基化油需求增加，下周多家MTBE工厂存开工计划，对C4需求预计增加 [1] - 随着气温升高，燃烧需求预计呈下滑态势，仓单注册量9304手（-565），基本面仍弱，山东化工需求有所支撑，但其他地区供应压力较大、需求持续疲软 [1]