报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链方面，隔夜中东地缘局势升级使油价反弹，但供需偏弱下油价上行压力大或回调；PX短期低位有支撑，单边暂观望，9 - 1短期反套，PX - SC价差做缩；PTA短期在4500 - 4800区间操作，9 - 1逢高反套；乙二醇短期偏弱整理，EG09关注4200附近支撑；短纤供需双弱，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩；瓶片6月供需有改善预期，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费关注350 - 600元/吨区间下沿做扩机会 [2] - 甲醇方面，供应端宽松格局未改，需求端MTO多数提负但下游利润转差，价格区间操作2200 - 2350，累库从隐性转显性 [21] - 苯乙烯方面，短期波动剧烈建议暂观望，中期关注原料端共振的偏空机会 [26] - 烧碱方面，短期供需有压力，7 - 9正套离场，中期远月寻底，关注宏观扰动谨慎操作 [71] - PVC方面，短期震荡运行，长线供需矛盾突出，维持高空思路 [71] - PE、PP方面，PE6月去库，供应压力不大；PP6 - 7月新产能投放，累库压力大，策略高空 [74] - 尿素方面，国内尿素盘面短期延续弱势，关注夏季农业备肥及出口政策调整 [82] - 原油方面，短期偏多思路对待，关注月差扩张机会，期权可买入跨式结构捕捉波动放大机会 [86] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 上游价格：6月12日布伦特原油（8月）69.36美元/桶，跌0.6%；WTI原油（7月）68.15美元/桶，跌0.2%；CFR日本石脑油585美元/吨，涨2.3%等 [2] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格6955元/吨，涨0.7%；FDY150/96价格7210元/吨，涨0.7%等 [2] - 开工率变化：亚洲PX开工率75.1%，涨3.1%；中国PX开工率87.0%，涨4.9%；PTA开工率79.7%，涨4.0%等 [2] 甲醇 - 价格及价差：MA2601收盘价2353元/吨，涨0.34%；MA2509收盘价2290元/吨，涨0.35%；太仓基差85元/吨，涨6.92%等 [21] - 库存：甲醇企业库存37.912%，涨2.33%；甲醇港口库存65.2万吨，涨12.22%；甲醇社会库存103.1%，涨8.37% [21] - 上下游开工率：上游国内企业开工率75.14%，涨0.83%；下游外采MTO装置开工率85.13%，涨0.72%等 [21] 苯乙烯 - 上游：6月12日Brent原油（8月）69.4美元/桶，CFR日本石脑油585美元/吨，CFR韩国纯苯733美元/吨，CFR中国纯苯750美元/吨等 [23] - 现货&期货：苯乙烯华东现货价7815元/吨，涨0.7%；EB2507 7353元/吨，涨0.1%；EB基差462元/吨，涨12.4% [24] - 海外报价&进口利润：苯乙烯CFR中国910美元/吨，涨0.2%；苯乙烯进口利润174.6元/吨，涨34.3% [25] - 产业链开工率&利润：国内纯苯综合开工率77.2%，涨5.9%；苯乙烯开工率72.3%，涨0.4%；苯乙烯一体化利润162.6元/吨，降61.2%等 [26] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东32%液碱折百价2718.8元/吨，华东电石法PVC市场价4720元/吨，V2509 4826元/吨，V2601 4897元/吨等 [67] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口410美元/吨，PVC CFR东南亚670美元/吨，烧碱出口利润46.5元/吨，PVC出口利润 - 45元/吨 [67][68] - 供给：烧碱行业开工率87.9%，涨0.8%；PVC总开工率77.5%，涨3.8%；外采电石法PVC利润 - 912元/吨，涨13.3% [69] - 需求：氧化铝行业开工率78.8%，涨0.7%；隆众样本管材开工率44.4%，涨2.2%；隆众样本PVC预售量62.6万吨，涨15.9% [70][71] - 库存：液碱华东厂库库存23.3万吨，涨11.9%；PVC总社会库存36.1万吨，降0.4% [71] PE、PP - 价格及价差：L2601收盘价7086元/吨，涨0.16%；PP2601收盘价6918元/吨，涨0.14%；L2509 - 2601 - 31元/吨，降14.81%等 [74] - 上下游开工率：PE装置开工率79.2%，涨2.27%；PE下游加权开工率38.8%，降1.00%；PP装置开工率78.6%，涨2.1%等 [74] - 库存：PE企业库存50.9万吨，降1.74%；PP企业库存58.1万吨，降3.93% [74] 尿素 - 期货收盘价：01合约1635元/吨，降0.73%；05合约1664元/吨，降1.25%；09合约1646元/吨，降1.26% [77] - 期货合约价差：01合约 - 05合约 - 29元/吨，涨23.68%；05合约 - 09合约18元/吨，持平；09合约 - 01合约11元/吨，降45.00% [78] - 主力持仓：多头前20 176769手，涨6.68%；空头前20 197913手，涨8.10%；多空比0.89，降1.32% [79] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）900元/吨，降5.26%；动力煤坑口（伊金霍洛旗）426元/吨，持平；合成氨（山东）2239元/吨，降0.18% [80] - 现货市场价：山东（小颗粒）1740元/吨，降0.57%；山西（小颗粒）1600元/吨，降1.23%；河南（小颗粒）1730元/吨，降1.14% [81] - 跨区价差：山东 - 河南10元/吨，涨10；广东 - 河南150元/吨，降20；内外盘价差 - 11美元/吨，持平 [82] - 基差：山东基差94元/吨，涨13.25%；山西基差 - 46元/吨，涨2.13%；河南基差84元/吨，涨1.20% [82] - 下游产品：三聚氰胺（山东）5034元/吨，降1.95%；复合肥45%S（河南）2910元/吨，持平；复合肥尿素比1.57，涨1.16% [82] - 化肥市场：硫酸铵（山东）1025元/吨，持平；硫磺（镇江）2260元/吨，降0.44%；氯化钾（青海）2950元/吨，持平 [82] - 供需面概览：国内尿素日度产量20.68万吨，涨1.00%；国内尿素周度产量141.32万吨，降1.82%；国内尿素厂内库存（周）117.71万吨，涨13.69% [82] 原油 - 价格及价差：6月13日Brent 69.36美元/桶，降0.59%；WTI 68.79美元/桶，涨1.10%；Brent M1 - M3 1.69美元/桶，涨3.05%等 [86] - 成品油价格及价差：NYM RBOB 215.90美分/加仑，涨0.75%；NYM ULSD 220.77美分/加仑，涨0.87%；RBOB M1 - M3 4.36美分/加仑，降5.63%等 [86] - 成品油裂解价差：美国汽油21.89美元/桶，降0.34%；欧洲汽油13.43美元/桶，持平；新加坡汽油11.79美元/桶，降2.97% [86]