报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材市场预期较弱，钢价震荡运行；铁矿供应增加、需求降低，震荡偏弱；双焦需求疲软，震荡下行；动力煤产区价格平稳，港口成交冷清，短期需求支撑不足 [1][3][5][7] 各品种总结 钢材 - 市场表现：螺纹钢期货合约收于2968元/吨，热卷主力合约收于3080元/吨，期货交投氛围淡，现货成交一般偏弱，全国建材成交8.9万吨 [1] - 供需逻辑：整体持续去库，部分原材料价格低、钢厂利润尚可；淡季临近，建材产量和表需回落，成交差但库存去库支撑价格；板材需求较稳，出口有韧性 [1] - 策略：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 市场表现：铁矿石主力2509合约收于704元/吨，跌幅0.21%；唐山港口进口铁矿价格小幅波动，贸易商报价积极性一般，钢厂按需补库；本期日均铁水产量241.61万吨，环比减0.19万吨；全国主港铁矿成交85.4万吨，环比涨8.51%；远期现货成交112.6万吨，环比跌20.45% [3] - 供需逻辑：供应持续增加，需求降低，铁水产量处高位，长期供需偏宽松 [3] - 策略：单边震荡偏空，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 市场表现：双焦期货震荡下行；焦炭部分焦化开工下滑，市场预期不佳，控制库存；焦煤下游控量采购，成交氛围一般，煤矿库存压力大；进口蒙煤口岸库存升至高位，部分企业降价出货，价格重心下移 [5] - 供需逻辑：焦煤供应宽松，钢铁淡季需求减弱，库存高位压制；焦炭下游需求疲软，库存高位，震荡偏弱 [6] - 策略：焦煤震荡，焦炭震荡偏弱，跨品种、跨期、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 市场表现：产区煤价平稳，环保安全检查影响洗煤厂和部分煤矿；化工等刚需采购，中小贸易商采购积极性不高；港口成交冷清，低卡与高卡价格分化，下游需求差、观望多；进口煤投标价格上涨，低卡煤价格低位运行，价差拉大 [7] - 供需逻辑：短期需求支撑不足，雨季水电替代效应加强，中长期供应宽松 [7] - 策略：无 [7]