报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际原油价格上涨使聚烯烃成本支撑增强，期货盘面高开，但下游接货意愿弱，库存缓慢去化；处于石化厂检修季，供应有上涨压力；中美关税谈判局势放缓，丙烷价格走低，PDH制PP成本端支撑尚存且开工小幅提升；下游处于传统需求淡季，刚需采购；塑料单边策略谨慎偏空，跨期无策略 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 L主力合约收盘价7117元/吨（+15），PP主力合约收盘价6969元/吨（+9），LL华北现货7160元/吨（+30），LL华东现货7180元/吨（+0），PP华东现货7100元/吨（+0），LL华北基差43元/吨（+15），LL华东基差63元/吨（-15），PP华东基差131元/吨（-9） [1] 二、生产利润与开工率 PE开工率79.2%（+1.8%），PP开工率78.6%（+1.6%）；PE油制生产利润29.4元/吨（-158.0），PP油制生产利润 -290.6元/吨（-158.0），PDH制PP生产利润 -120.2元/吨（-2.9） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体数据 四、聚烯烃进出口利润 LL进口利润 -192.2元/吨（+110.4），PP进口利润 -401.8元/吨（+70.5），PP出口利润12.7美元/吨（-3.4） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 PE下游农膜开工率12.4%（-0.5%），PE下游包装膜开工率48.4%（-0.5%），PP下游塑编开工率44.7%（-0.5%），PP下游BOPP膜开工率60.4%（+0.7%）；未提及下游利润数据 [1] 六、聚烯烃库存 上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化，未提及具体库存数据 [2]