报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端本周压力增加，下周预计检修减少、排产增加；需求端与历史平均水平接近；成本端总体走强；总体库存中性；PVC2509预计在4789 - 4863区间震荡 [8][9] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存高位消耗慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力大、国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年5月PVC产量201.9692万吨，环比增3.31%；本周样本企业产能利用率80.72%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量环比增6.59%，乙烯法企业产量环比减2.03%；下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率46.27%，环比增0.12个百分点；型材开工率38.05%，环比减1.2个百分点；管材开工率44.38%，环比增0.94个百分点；薄膜开工率74.44%，环比增0.549个百分点；糊树脂开工率75.97%，环比增0.12个百分点；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优 [8] - 成本端电石法利润 - 426元/吨，亏损环比减22.00%；乙烯法利润 - 520元/吨，亏损环比增2.90%；双吨价差2573.55元/吨，环比持平 [8] - 基差方面，06月12日华东SG - 5价4770元/吨，09合约基差 - 56元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存方面，厂内库存39.8272万吨，环比增3.57%；电石法厂库环比增5.70%，乙烯法厂库环比减3.26%；社会库存36.14万吨，环比减0.38%；生产企业在库库存天数6.15天，环比增2.50% [10] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空增 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关行情数据，包括不同企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本、产能利用率、注册仓单数量等的数值及涨跌幅 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势 [19] PVC期货行情 - 展示了2025年5 - 6月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等情况 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年主力合约价差走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量的走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度成本利润、开工率、检修损失量、产量的走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势 [34] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量的走势 [36] - 展示了2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势 [38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量的走势 [40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率的走势 [46][48] - 展示了2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率的走势 [50] - 展示了2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量的走势 [53] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积的走势 [55] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势 [58] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势 [60] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量，2020 - 2025年乙烯法FOB价差、2022 - 2025年氯乙烯进口价差的走势 [62] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年PVC月度进口、产量、厂库、社库、需求、出口数据及月度供需走势 [65]