报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍：近期宏观暂稳现货情绪低迷，精炼镍成本支撑稍有松动，中期供给宽松制约上方空间，短期基本面变化不大，预计盘面以区间震荡调整为主，主力参考118000 - 126000 [1] - 不锈钢：盘面回归基本面交易逻辑，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格弱稳运行，不锈钢产量维持高位，需求改善偏缓，短期供需矛盾下基本面仍有压力，预计盘面偏弱震荡，主力运行区间参考124000 - 13000 [4] - 碳酸锂：期货盘面大幅下挫，基本面数据有压力，市场情绪走弱，目前基本面无明显变动，供应充足压力明确，需求稳健但难提振，预计短期盘面偏弱区间运行，主力参考5.6 - 6.2万 [5] - 锡：处于“强现实，弱预期”博弈格局，关注供给侧恢复节奏，待情绪企稳后高空思路为主 [6] - 铝：氧化铝短期内基本面或转向相对宽松格局，现货价格预计偏弱震荡，下方参考现金成本2700一线；电解铝短期价格难单边流畅下跌，往后国内铝价仍有压力，若三季度需求转弱下方看19000一线 [7] - 锌：中长期处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或维持高位震荡，悲观情形下锌价重心或下移，中长期以逢高空思路对待，主力参考21000 - 23000 [9] - 铜：“强现实 + 弱预期”组合下铜价无明确流畅走势，基本面强现实限制下跌，弱宏观预期限制上行空间，短期或以震荡为主，主力参考78000 - 80000 [12] 根据相关目录分别进行总结 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等多种镍相关产品价格有涨跌，如SMM 1电解镍现值121900元/吨，日跌800元，跌幅0.65% [1] - 电积铸成本：一体化MHP等多种电积镍成本有变化，如一体化MHP生产电积镍成本现值126132元/吨，月跌620元，跌幅0.49% [1] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍等价格有变动，如电池级碳酸锂均价现值60200元/吨，日跌50元，跌幅0.08% [1] - 月间价差：2507 - 2508等合约月间价差有变化，如2507 - 2508现值 - 220元/吨，较前值 - 210元/吨跌10元 [1] - 供需和库存：中国精炼镍产量等有变动，如中国精炼镍产量现值35350吨，月跌950吨，跌幅2.62% [1] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格有变动，如304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12800元/吨，日涨幅0.00% [4] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等原料价格有涨跌，如菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价现值60美元/湿吨，日涨幅0.00% [4] - 月间价差：2507 - 2508等合约月间价差有变化，如2507 - 2508现值 - 40元/吨，较前值 - 25元/吨跌15元 [4] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量等有变动，如中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值179.12万吨，月涨0.65万吨，涨幅0.36% [4] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格有涨跌，如SMM电池级碳酸锂均价现值60650元/吨，日涨150元，涨幅0.25% [5] - 月间价差：2507 - 2508等合约月间价差有变化，如2507 - 2508现值 - 100元/吨，较前值 - 180元/吨涨80元 [5] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量等有变动，如碳酸锂产量（5月）现值72080吨，月跌1730吨，跌幅2.34% [5] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格有涨跌，如SMM 1锡现值265300元/吨，日跌500元，跌幅0.19% [6] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏等有变化，如进口盈亏现值 - 9835.62元/吨，较前值 - 10625.96元/吨涨790.34元，涨幅7.44% [6] - 月间价差：2506 - 2507等合约月间价差有变化，如2506 - 2507现值50元/吨，较前值 - 30元/吨涨80元，涨幅266.67% [6] - 基本面数据：4月锡矿进口等有变动，如4月锡矿进口现值9861吨，较前值8323吨涨1538吨，涨幅18.48% [6] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，如SMM A00铝现值20650元/吨，较前值20400元/吨涨250元，涨幅1.23% [7] - 比价和盈亏：进口盈亏等有变化，如进口盈亏现值556.8元/吨，较前值 - 903元/吨涨1460元 [7] - 月间价差：2506 - 2507等合约月间价差有变化，如2506 - 2507现值130元/吨，较前值280元/吨跌150元 [7] - 基本面数据：氧化铝产量、电解铝产量等有变动，如氧化铝产量（5月）现值727.21万吨，较前值708.35万吨涨18.9万吨，涨幅2.66% [7] 锌 - 价格及升贴水：SMM 0锌锭等价格有涨跌，如SMM 0锌锭现值22310元/吨，较前值22300元/吨涨10元，涨幅0.04% [9] - 比价和盈亏：进口盈亏等有变化，如进口盈亏现值 - 433元/吨，较前值 - 524元/吨涨91.45元 [9] - 月间价差：2506 - 2507等合约月间价差有变化，如2506 - 2507现值290元/吨，较前值290元/吨涨幅0.00% [9] - 基本面数据：精炼锌产量、进口量等有变动，如精炼锌产量（5月）现值54.94万吨，较前值55.54万吨跌0.6万吨，跌幅1.08% [9] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有涨跌，如SMM 1电解铜现值79075元/吨，较前值79310元/吨跌235元，跌幅0.30% [12] - 月间价差：2506 - 2507等合约月间价差有变化，如2506 - 2507现值290元/吨，较前值80元/吨涨210元 [12] - 基本面数据：电解铜产量、进口量等有变动，如电解铜产量（5月）现值113.83万吨，较前值112.57万吨涨1.26万吨，涨幅1.12% [12]