报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12日多晶硅震荡偏弱，主力2507收于33585元/吨，日内涨幅1.39%，持仓增仓1499手至61698手；SMM多晶硅N型硅料价格跌至36000元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至36000元/吨，现货对主力升水扩至2415元/吨 [2] - 工业硅震荡偏弱，主力2507收于7455元/吨，日内跌幅0.27%，持仓减仓25532手至12.2万手；百川工业硅现货参考价8636元/吨，较上一交易日持稳；最低交割品553价格降至7600元/吨，现货升水收至120元/吨 [2] - 西南丰水电价全面下调，叠加硅煤和电极不断下移，工业硅成本重心持续回调，硅厂丰水季开工水平压产到极限，需求端变量不多，工业硅超跌修复结束，回归弱势震荡；新一轮签单落地，量级有限且现货交易角度引导低品相对高品更抗跌 [2] - 多晶硅需求坍塌压力下，边际累库压力加剧，多晶硅延续回调 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力和近月均从7475元/吨涨至7480元/吨；部分不通氧553、通氧553、421硅现货价格持平，仅421硅（有机硅用，昆明）从12100元/吨降至12050元/吨；当前最低交割品价格持平，现货升贴水从125元/吨降至120元/吨 [3] - 多晶硅期货结算价主力从34255元/吨降至33585元/吨，近月从36800元/吨降至36690元/吨；N型多晶硅料从36500元/吨降至36000元/吨，当前最低交割品价格从36500元/吨降至36000元/吨，现货升贴水从2245元/吨扩至2415元/吨 [3] - 下游硅片单晶M10/G12价格持平，电池片单晶M10/G12价格持平 [3] - 工业硅仓单日度从58674降至58372，广期所库存周度从316265降至302865，黄埔港、昆明港、工业硅厂库周度库存均下降，工业硅社库合计从428800降至420900 [3] - 多晶硅仓单日度持平，广期所库存周度从1.41万吨增至7.38万吨，多晶硅厂库周度从26.90万吨降至26.80万吨，多晶硅社库合计从26.9万吨降至26.8万吨 [3] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [4][5][7][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [14][15][17] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][24][25] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [26][27][29] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [35] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [35] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [36]