报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期金价维持高位区间震荡，中长期上涨趋势不变，建议持续逢低多配；金银比价修复基本确立，银价后续以重心上移为主，短期或有进一步走弱风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格跟踪 - 2025年6月12日，伦敦金现3373.58美元/盎司，涨1.1%；伦敦银现36.25美元/盎司，跌0.9%；COMEX黄金3393.80美元/盎司，涨1.1%；COMEX白银36.38美元/盎司，跌1.0%；AU2508为785.16元/克，涨1.0%；AG2508为8819.00元/千克，跌0.9%；AU (T+D) 781.70元/克，涨0.9%；AG (T+D) 8798.00元/千克，跌1.0% [2] 价差/比价跟踪 - 2025年6月12日，黄金TD - SHFE活跃价差 -3.46元/克，涨幅10.5%；白银TD - SHFE活跃价差 -21元/千克，涨幅50.0%；黄金内外盘 (TD - 伦敦) 价差2.90元/克，跌幅26.7%；白银内外盘 (TD - 伦敦) 价差 -582元/千克，涨幅0.6%；SHFE金银主力比价89.03，涨幅1.9%；COMEX金银主力比价93.30，涨幅2.1%；AU2512 - 2508为3.72元/克，跌幅1.1%；AG2512 - 2508为34元/千克，跌幅12.8% [2] 持仓数据 - 2025年6月11日，黄金ETF - SPDR为934.19吨，跌幅0.18%；白银ETF - SLV为14729.07854吨，涨幅0.27%；COMEX黄金非商业多头持仓246982张，涨幅5.51%；非商业空头持仓59077张，跌幅1.38%；非商业净多头持仓187905张，涨幅7.88%；COMEX白银非商业多头持仓81981张，涨幅11.93%；非商业空头持仓21211张，涨幅4.86%；非商业净多头持仓60770张，涨幅14.63% [2] 库存数据 - 2025年6月12日，SHFE黄金库存17847.00千克，涨幅0.17%；SHFE白银库存1226150.00千克，跌幅0.30%；COMEX黄金库存37929466金衡盎司，涨幅0.00%；COMEX白银库存497946180金衡盎司，涨幅0.56% [2] 利率/汇率/股市 - 2025年6月12日，美元/人民币中间价7.18，跌幅 -0.02%；美元指数98.65，跌幅 -0.41%；美债2年期收益率3.94，跌幅 -1.75%；美债10年期收益率4.41，跌幅 -1.34%；VIX为17.26，涨幅1.83%；标普500为6022.24，跌幅 -0.27%；NYMEX原油68.30，涨幅5.50% [2] 宏观数据 - 美国5月PPI同比2.6%，预期2.6%，前值2.4%；5月核心PPI同比3.0%，创2024年8月以来最低水平，预期3.1%，前值3.1%；5月PPI环比仅涨0.1%，低于预期0.2%，核心PPI环比同样仅涨0.1%，其中商品价格（不含食品和能源）涨0.2%，服务价格涨0.1% [2] - 英国4月GDP环比萎缩0.3%，为六个月来首次萎缩，预期萎缩0.1%，前值增长0.2% [2] - 美国6月7日当周首次申请失业救济人数24.8万人，升至2021年底以来最高水平，预期24.2万人，前值24.7万人；6月3日当周续请失业救济人数195.6万人，高于预期值191万人，前值由190.4万人修正为190.2万人 [2]