报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 价格周期+AI产业趋势+关税多重共振，存储芯片价格有望持续上涨 [3] 根据相关目录分别进行总结 原厂减产叠加关税推动存储芯片价格持续上涨 - DRAM和NAND闪存芯片平均市场价格均呈上涨趋势，5月8GB DDR4内存颗粒价格升至2.10美元，较4月上涨约27%，6月DDR4维持涨势，美光6月DDR4报价大幅跳涨50%，三星8GB DDR4现货价格达4.8美元，DDR4 16Gb已涨价至6美元，超过DDR5同规格市场行情；韩国内存公司三星和SK海力士停止DDR4生产，受供应商收敛产出和美国关税导致买方提前备货等因素，第二季server与PC DDR4价格上涨，预期涨幅分别季增18% - 23%和13% - 18% [4] - 5月用于记忆卡和USB的128GB NAND平均价格达2.92美元，较4月上涨4.84％，原厂减产叠加关税将推动存储价格持续上涨 [4] 存力在AI产业链中至关重要，AI产业浪潮推动存储芯片需求提升 - 存储模组是数据中心及服务器关键组成部分，海外云厂商资本开支维持较高水平，饱满的服务器需求推动存储模组市场持续扩容，国内云厂商资本开支持续加码，国内算力芯片出货量持续提升，国产存储模组有望迎来市场规模及国产化率提升 [5] - HBM采用TSV技术堆叠DRAM die以大幅提升I/O数，配合2.5D先进封装制程，在维持较低内存频率的同时达到更显著的总通道宽度提升，已广泛应用于各类算力芯片中 [5] - 随边缘端算力发展，NPU + 3DRAM或成为产业趋势，AI端侧将拉动Nor Flash等利基存储需求 [5] 受益标的 - 存储模组厂商：德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创 [6] - 先进存储厂商：兆易创新、恒烁股份等 [6] - 边缘侧Nand/Nor flash厂商：兆易创新、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份等 [6]