报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 淡季表需下滑，螺纹期价震荡偏弱；钢市多空交织，RB2510合约或陷入2920 - 3020区间弱势运行；消费淡季表需回落，钢价中长线或承压，建议买入购沽期权 [2][8][58] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至6月13日，螺纹主力合约期价2969元/吨（-6），杭州螺纹中天现货价格3100元/吨（-30）；产能利用率下调，螺纹产量三连降至207.57万吨（-10.89）；高温和雨水影响需求，表观需求降至219.97万吨（-9.06，同比-7.14）；厂库和社库继续下滑，总库存五连降至558.08万吨（-12.4，同比-222.82）；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点 [7] - 行情展望：宏观上，海外美国加征家电关税、以色列袭击伊朗，国内广州松绑楼市政策、中美经贸磋商有进展；供需上，产能利用率降至45.5%，螺纹产量三连降，电炉钢开工率下调，高温和雨水影响终端需求，表观需求连续两周减少；成本上，铁矿弱势整理，煤焦反弹承压；技术上，RB2510合约震荡偏弱；策略建议上，钢市多空交织，RB2510合约或在2920 - 3020区间弱势运行 [8] 期现市场 - 期货价格：本周RB2510合约震荡偏弱，弱于RB2601合约，13日价差为1元/吨，周环比-3元/吨 [14] - 仓单与持仓：6月13日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为35964吨，周环比-4203吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空12050张，较上一周增加27560张 [20] - 现货价格与基差：6月13日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为3100元/吨，周环比-30元/吨；全国均价为3226元/吨，周环比-6元/吨；本周现货价格弱于期货价格，13日期现基差为131元/吨，周环比-24元/吨 [24] 产业情况 - 供应端：1 - 4月粗钢产量累计34535万吨，同比增长0.4%；5月出口钢材1057.8万吨，环比增长1.1%，1 - 5月累计出口同比增长8.9%，5月进口钢材48.1万吨，环比下降7.9%，1 - 5月累计进口同比下降16.1%；6月13日，247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨；6月12日，螺纹钢周度产量为207.57万吨，较上周-10.89万吨；螺纹钢周度产能利用率为45.5%，较上周-2.39%；全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率74.01%，环比下降2.68个百分点；6月12日，螺纹钢厂内库存量为182.89万吨，较上周-1.97万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量为375.19万吨，较上周-10.43万吨，螺纹钢总库存为558.08万吨，环比-12.4万吨 [44][47][50][53] - 下游情况：2025年1 - 4月，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%，房屋施工面积620315万平方米，同比下降9.7%，房屋新开工面积17836万平方米，下降23.8%，房屋竣工面积15648万平方米，下降16.9%；1 - 4月基础设施投资（不含电力等）同比增长5.8%，其中水利管理业投资增长30.7%，水上运输业投资增长26.9%，航空运输业投资增长13.9% [56] 期权市场 消费淡季表需回落，钢价中长线或承压，建议买入购沽期权 [58] 上游市场情况 - 炉料价格：6月13日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报760元/干吨，周环比-10元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1370元/吨，周环比-70元/吨 [32] - 铁矿石到港与库存：2025年6月2 - 8日，中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨，45港到港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨，北方六港到港总量1383.6万吨，环比减少157.2万吨；本周全国47个港口进口铁矿库存总量14503.14万吨，环比增加102.83万吨，日均疏港量315.25万吨，降13.81万吨，澳矿库存6077.96万吨，增84.22万吨，巴西矿库存5441.14万吨，降21.48万吨，贸易矿库存9503.30万吨，增117.86万吨 [36] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为73.96%，减0.97%；焦炭日均产量52.17，减0.93，焦炭库存87.31，减1.1，炼焦煤总库存669.53，减21.32，焦煤可用天数9.7天，减0.13天 [40]