报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格表现分化，主力合约EC2508收跌2.44%，远月合约收涨6 - 8%不等，加征关税负面影响未改善，最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行0.5% [6][39] - 贸易战局势协商结果待察，地缘政治形势反复加剧贸易需求变化，需警惕供需格局 [7][40] - 全球运力供给持续上涨，需求未显著改善，运力过剩限制2025年航运景气度回升空间，建议投资者谨慎操作，注意风险控制 [7][40] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格下跌，EC2508合约成交量及持仓量上涨 [13][15] - 各合约周涨跌幅不同，如EC2506周涨跌幅为 - 0.85%，EC2510周涨跌幅为6.97%等 [10] 消息回顾与分析 - 中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，或改善关税预期，属中性偏多消息 [18] - 美国对多种钢制家用电器加征关税，可能影响钢铁制品进口，属偏空消息 [18] - 世界银行下调全球GDP增长预期，惠誉调整全球主权评级展望，属中性消息 [18] - 美国和墨西哥达成协议取消部分钢铁进口关税，属偏多消息 [18] 图表分析 - 集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差有所收敛，出口集装箱运价指数持续回落 [23][27] - 集装箱运力仍在上行，本周BDI及BPI回落，受地缘政治因素影响 [30] - 本周巴拿马型船租船价格小幅回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主 [33] 行情展望与策略 - 贸易战和地缘政治影响下，集运指数（欧线）需求预期转冷，期价震荡幅度大 [39] - 建议投资者谨慎为主，及时跟踪地缘、运力与货量数据，注意仓位管理 [40]