信贷情况 - 5月人民币贷款新增6200亿元，同比少增3300亿元，存量同比增速降至7.1%[3] - 居民贷款增加540亿元，同比少增217亿元，短期贷款回落，长期贷款小幅多增[3] - 企业贷款增加5300亿元，同比少增2100亿元，是信贷主要拖累项[5] - 非银贷款增加589亿元，同比多增226亿元，受去年低基数影响[8] 社融情况 - 5月社会融资规模增加2.3万亿，同比多增2271亿元，月末增速持平上月为8.7%[9] - 增量结构中最大正贡献是政府债券和企业债券，主要拖累是人民币贷款[9] 货币供应情况 - 5月末，M2增速为7.9%，回落0.1个百分点，M1同比增速为2.3%，提升0.8个百分点，M2 - M1剪刀差进一步缩小[11][12] - 5月末M0同比增速12.1%，提升0.1个百分点，体现经济修复的结构性失衡[13] 货币政策情况 - 预计2025年货币政策维持宽松基调，有一次50BP降准以及20BP降息[2][15] 风险提示 - 美国二次通胀概率升温，提高货币政策决策难度[16]