报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭黄金时代2.0，煤炭核心价值资产有望再起。煤炭股有稳健红利和周期弹性两种投资逻辑，煤炭板块有望迎来重新布局起点，四条主线精选煤炭个股将受益[3][12] 根据相关目录分别进行总结 本周行情表现 - 本周煤炭指数微跌0.91%，沪深300指数微跌0.25%，煤炭指数跑输沪深300指数0.66个百分点。主要煤炭上市公司涨跌互现，涨幅前三为安源煤业、云煤能源、蓝焰控股；跌幅前三为大有能源、平煤股份、电投能源[19] - 截至2025年6月13日，煤炭板块平均市盈率PE为11.7倍，位列A股全行业倒数第三位；市净率PB为1.17倍，位列A股全行业倒数第六位[25] 动力煤产业链 - 国内动力煤价格：港口价格持平，晋蒙产地价格多数持平，榆林Q5500坑口报价环比下跌5元/吨，跌幅1.14%[29] - 年度长协价格：6月动力煤长协价格微跌，BSPI价格指数微跌，CCTD价格指数持平，NCEI价格指数微涨，CECI价格指数微跌[35] - 国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）价格小涨，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格小跌，进口动力煤无价格优势[43] - 海外油气价格：布油现货价大涨，天然气收盘价大涨[45] - 煤矿生产：本周晋陕蒙三省442家煤矿开工率80.7%，环比下跌0.6个百分点[49] - 沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗微跌，库存小涨，可用天数小涨[59] - 水库变化：三峡水库水位小跌，三峡水库出库流量大跌[69] - 非电煤下游开工率：甲醇、尿素、水泥开工率均小跌[82] - 动力煤库存：本周环渤海港库存小跌，长江口库存微涨，广州港库存大涨[87] - 港口调入调出量：环渤海港煤炭净调出，锚地船舶量持平，预到船舶量增加，秦港铁路调入量大跌[95] - 国内海运费价格变动：秦皇岛 - 上海海运费小涨，秦皇岛 - 广州运费小跌[98] 炼焦煤产业链 - 国内炼焦煤价格：本周港口价格小跌，产地价格持平，期货价格小涨[102][103] - 国内喷吹煤价格：长治喷吹煤小跌，阳泉喷吹煤大跌[109] - 国际炼焦煤价格：本周海外煤价小跌，中国港口到岸价持平[120] - 焦钢价格：本周焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价小跌[121] - 焦钢厂需求：焦化厂开工率下跌，日均铁水产量微跌，钢厂盈利率微跌[126] - 炼焦煤库存：独立焦化厂总量小跌，库存可用天数小跌；样本钢厂炼焦煤库存总量微涨，可用天数微涨[127] - 焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量微跌[136] - 钢铁库存：库存总量小跌[140] 无烟煤 - 国内无烟煤产地价格：晋城持平，阳泉小跌[145] 公司公告回顾与行业动态 - 潞安环能公布2025年5月运营数据及控股股东质押股份公告；兰花科创同意子公司新建项目；新集能源披露控股股东增持计划进展；5月下旬重点钢企粗钢日产环比下降4.9%；5月全国进口煤炭同比下降17.7%；1 - 5月中国钢材、铁矿石进口量有不同程度下降；国家标准委下达矿山安全强制性国家标准专项计划；召开大型煤炭企业“十五五”规划座谈会；中钢协抵制“内卷式”竞争；上周全国煤炭价格小幅下降[148]