研究所 余粮供应趋紧 玉米走势偏强 ——国信期货玉米周报 2025年06月15日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 周度观点 研究所 过去一周玉米现货大面积上涨，市场情绪明显升温，终端提价收粮增多，期货快速反弹后进入盘整状态，近月合约总体强于远 月，C09-C01价差走强。基本面来看，国内余粮进一步收紧，加之进口到港增量有限，市场对缺口的预期也在增强。同时，前 期小麦一直是压制玉米的重要因素，但随着小麦最低价收购的启动，市场对这一因素的担忧有所减轻。尽管目前小麦对玉米仍 有性价比优势，但目前价差下，替代的范围及深度或难弥补缺口。库存方面来看，近期南北港口库存消耗明显加快，亦在验证 余粮收紧的预期。总体上，预计玉米未来震荡偏强运行，后续关注政策粮拍卖及替代品比价的变化。操作上，低位多单持有。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 3 1.玉米期货市场变化 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:WIND, 国信期货 4 2.淀粉期货市场变化 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:WIN ...