报告行业投资评级 看好非银金融行业 [1] 报告的核心观点 稳市政策持续落地和交投改善使券商板块景气度上行，行业整体有望实现盈利与估值双升；保险长期股票投资试点推进，市场有望迎来增量资金流入，寿险和财险业务表现预计改善；推荐券商和保险行业的部分投资标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场回顾 1.1 市场表现 - 本周（2025/6/9 - 6/13）沪深 300 指数报收 3,864.18，区间涨跌 -0.25%；非银指数报收 1,787.09，区间涨跌幅 +1.16% [5] - 细分行业中，券商、保险、多元金融分别报收 6,189.87、1,229.00 与 1,209.58，区间涨跌幅分别变化 +0.82%、+2.06% 和 +0.43% [5] - 保险板块 A 股和 H 股部分个股有不同涨幅表现；券商板块本周有涨幅前 5 和跌幅前 5 的个股 [7] 1.2 非银行业重要数据 - 保险行业：截至 2025 年 6 月 13 日，10 年期国债和国开债到期收益率分别为 1.64%、1.70%，本周分别变化 -1.19bps、+0.40bps；国债和国开债期限利差分别为 0.24%、0.20%，本周分别变化 -0.19bps、-0.15bps；1 年期和 10 年期企业债信用利差分别为 0.30%、0.46%，本周分别变化 -0.40bps、-0.37bps [12] - 市场行情：截至 2025 年 6 月 13 日，沪深 300 指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化 -0.25%、+0.30%，较 2025 年初分别累计变化 -1.80%、+18.73% [12] - 截至 2025 年 6 月 13 日，中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化 +0.11%、+0.18% 和 +0.06%，较 2025 年初分别累计变化 -0.69%、-0.34% 和 -0.76% [12] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为 13,718.38 亿元，环比 +13.46%，市场交易活跃度回升；2025 年至今沪深北日均成交金额 13,929.58 亿元，同比上年 +30.96%；2025 年 6 月至今日均成交金额 12,994.85 亿元，环比 +1.33% [16] - 融资融券：2025 年 6 月 12 日，融资融券余额为 18,213.25 亿元，较 2024 年底 -2.3%；融资余额 18,089.88 亿元，融券余额为 123.37 亿元；2025 年至今两融日均余额为 18,154.69 亿元，较 2024 年全年日均余额 +15.9% [16] - 股票质押：截止 2025 年 6 月 13 日，市场质押股数 3,117.89 亿股，市场质押股数占总股本 3.85%，市场质押市值 26,860.89 亿元；大股东质押股数 5,026.53 亿股，大股东质押股数占总股本比 15.43%，大股东未平仓总市值 26,104.99 亿元 [16] 2. 非银行业资讯及个股重点公告 2.1 非银行业资讯 - 2025.6.13 上海市国资委联合市工商联印发《关于进一步促进我市地方国有企业与民营企业协同发展的指导意见》，鼓励国企民企双向进入、交叉持股等 [17] - 2025.6.13 香港证监会将继续与港交所合作，进一步吸引多元化的公司来港上市，推进互联互通的扩容和优化等 [18] - 2025.6.12 央行和外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区的若干措施》，支持建设多层次两岸金融市场 [19] - 2025.6.12 财政部、金融监管总局联合印发《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》，细化实施安排和指导 [21] - 2025.6.11 上交所组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会，加快推动将科创板 ETF 纳入基金通平台转让等 [22] - 2025.6.10 中办和国办发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，允许在港上市的粤港澳大湾区企业回归深交所上市 [22] 2.2 个股重点公告 - 中泰证券：2025 年 6 月 13 日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份 100.01 万股，占公司总股本的比例为 0.01%，已支付总金额为 620.06 万元 [24] - 中国太保：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 5 月 31 日期间，子公司中国太保寿险累计原保险保费收入为 1,347.87 亿元，同比增长 10.2%，子公司中国太保财险累计原保险保费收入为 923.82 亿元，同比增长 0.5% [27] - 新华保险：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 5 月 31 日期间累计原保险保费收入为 990.8 亿元，同比增长 26%；拟出资不超过 150 亿元认购私募基金份额 [32] - 西部证券：拟出资等值 10 亿元人民币设立全资香港子公司，相关提案尚需提交股东大会审议和经监管机构批准 [29] - 兴业证券：澄清与华福证券合并传闻，截至公告披露日，未得到相关信息，控股股东不存在筹划相关事项 [30] - 方正证券：高级管理人员袁玉平因个人原因申请辞去公司执行委员会委员、副总裁职务 [31] - 国信证券：拟通过发行 A 股股份的方式购买万和证券 96.08%股份，交易尚需通过审核并取得批复 [33] - 财达证券：股东国控运营计划于 2025 年 7 月 3 日至 2025 年 10 月 2 日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持公司 A 股股份 [35] - 国投资本：董事长段文务因工作调动原因辞去公司董事长、董事等职务 [36] - 瑞达期货：预计触发可转债转股价格向下修正条件 [37] - 财通证券：“财通转债”预计满足转股价格修正条件 [38] 投资分析意见 - 券商：推荐 3 条投资主线，包括受益于行业竞争格局优化的头部机构、业绩弹性较大的券商、国际业务竞争力强的标的 [2] - 保险：推荐新华保险、中国人寿（H）、中国平安等多家公司 [2]