报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 煤炭价格受库存高位和汛期水电稳增影响上涨动能有限 但进入迎峰度夏旺季期煤价或触底上行 [1] - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 权益配置预期更青睐资源股 [2][34] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值标的昊华能源 建议关注广汇能源 [2][34] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3377.00点 较上周下跌22.78点 跌幅0.67% 成交金额2.68万亿元 较上周增长0.81万亿元 增幅43.51% [10] - 煤炭板块本周指数报收2542.41点 较上周下跌26.76点 跌幅1.04% 成交金额351.98亿元 较上周增长106.57亿元 增幅43.42% [10] - 本周涨幅前五公司为安源煤业（11.33%）、山西焦煤（3.19%）、兖矿能源（3.02%）、广汇能源（2.68%）、华阳股份（1.51%） 跌幅前五公司为大有能源（-4.15%）、平煤股份（-3.67%）、电投能源（-2.34%）、淮河能源（-1.92%）、冀中能源（-1.73%） [12] 产地动力煤价格稳中有涨 - 产地动力煤价格方面 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨5元/吨 报收501元/吨 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平 报收380元/吨 兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比持平 报收850元/吨 [16] - 港口动力煤价格环比持平 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价报收609元/吨 [16] - 动力煤价格指数稳中有跌 环渤海地区动力煤价格指数环比下跌6元/吨 报收663元/吨 CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平 报收660元/吨 [18] - 国际动力煤价格指数稳中有涨 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨3.30美元/吨 报收105.30美元/吨 南非理查德RB煤炭价格指数环比持平 报收91.00美元/吨 欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平 报收119.25美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格环比下跌 - 产地炼焦煤价格环比下跌 山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌20元/吨 报收510元/吨 河北唐山焦精煤车板价环比下跌100元/吨 报收1220元/吨 [20] - 国际炼焦煤价格稳中有跌 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比下跌5.5美元/吨 报价191美元/吨 澳洲产主焦煤京唐港库提价环比持平 报价1140元/吨 [20] 国际原油价格环比上涨、天然气价格环比上涨 - 布伦特原油期货价格环比上涨 结算价环比上涨7.76美元/桶至74.23美元/桶 涨幅11.67% [22] - 荷兰TTF天然气价格环比上涨 价格环比上涨0.71美元/百万英热至12.87美元/百万英热 涨幅5.83% [22] 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区煤炭调入量增长 日均调入量182.46万吨 环比上周增长7.81万吨 增幅4.47% 调出量减少 日均调出量189.41万吨 环比上周减少2.27万吨 降幅1.18% [24] - 环渤海四港区锚地船舶数量增长 日均锚地船舶共75艘 环比上周增长7艘 增幅10.11% [29] - 环渤海四港区煤炭库存下降 库存端2868.80万吨 环比上周下降63.10万吨 降幅2.15% [29] 国内海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费较上周环比下跌1元/吨 报收32.73元/吨 跌幅2.96% [31] 周观点 - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 权益配置预期更青睐资源股 [34] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值标的昊华能源 建议关注广汇能源 [34]