报告行业投资评级 - 推荐（维持），看好银行板块短中长 期的绝对收益和相对收益 [3][4] 报告的核心观点 - M1和信贷显示经济活力同比没有更弱，但尚未回到正常季节性水平，后续关注财政力度的持续性和大行增资落地后的流动性效果 [2] - 货币财政在发力，结构优化有潜力，财政向民生领域倾斜利好银行绝对收益，银行板块会受益于公募基金的风格再配置 [2] - 短期银行板块防御优势提升，高股息银行会跑出相对收益；中期政策利好名义GDP增速中枢提升，复苏类银行有政策对冲期权；长期银行板块ROE、业绩增速和分红率高、估值低，受益于机构风格再配置，利好折价收敛和估值修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 M1增速情况 - 本月社融增速环比持平，M2增速略有下降，M1增速回升0.8pct；5月M1单月减少0.23万亿，增速回升主要受益于去年5月低基数，参考19 - 23年M1增量均值，经济活力仍有改善空间 [1] 信贷情况 - 5月全口径信贷增0.62万亿，信贷增量未回到季节性水平；扣票社融信贷0.52万亿，同比多增0.06万亿，真实信贷需求未进一步弱化；前5月累计新增信贷10.7万亿，同比仅少增0.46万亿，信贷投放不错 [1] 财政力度情况 - 5月“财政力度指标2”同比少增约0.08万亿，4月同比多增1.14万亿，金融口径下财政力度同比回落明显，需关注财政力度持续性 [2] 行业规模 - 股票家数41只，占比0.8%；总市值10036.7十亿元，占比11.6%；流通市值9944.5十亿元，占比12.6% [4] 行业指数表现 - 1m绝对表现5.6%，6m绝对表现14.2%，12m绝对表现34.7%；1m相对表现6.5%，6m相对表现16.0%，12m相对表现25.2% [6]