报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周算力产业链相关公司股价持续强劲，二线云服务厂商及其他AI相关厂商等长尾客户需求值得重视，如甲骨文资本开支亮眼，xAI、Nebius、Nscale等也有相关资金动作 [1] - AMD发布MI350对标英伟达B200，预计28年AI芯片市场规模超5000亿美元 [4][9] - 英伟达在GTC巴黎大会构建未来科技铁三角，包括AI工厂、量子革命、机器人闭环 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲骨文相关 - 25财年资本支出超210亿美元，同增超3倍，指引新财年资本开支将超250亿美元；25Q4营收159亿美元，同比增长11%；2025财年全年总收入574亿美元，同比增长8%；在手订单1380亿美元创历史新高；预计2026财年营收超670亿美元，云基础设施营收增长超70% [1][2] - 预计2026财年云基础设施营收增长超70%，新财年资本支出增至250亿美元用于AI数据中心和GPU集群扩建；通过与OpenAI、软银合作布局美国AI基础设施市场 [3] AMD相关 - 6月12日召开“Advancing AI 2025”大会，发布新一代Instinct MI350系列GPU加速器及数据中心人工智能基础设施，披露下一代AI加速器MI400部分信息 [4] - MI350系列有MI350X和MI355X两个版本，基于CDNA4架构，采用台积电第二代3纳米制程工艺，晶体管数量增加，内存集成288GB HBM3E，带宽提升，峰值AI算力性能达2.3PFLOPS，对标英伟达B200，将于今年三季度上市并获多家厂商采用 [5] - MI400系列采用台积电2nm制程，集成432GB的HBM4内存，带宽达每秒19.6TB，AI算力性能相比MI350系列提升2倍以上，对标英伟达的Rubin GPU [9] - AMD CEO苏姿丰将2028年全球AI处理器市场规模预测上调至超过5000亿美元，预测推理芯片市场增长更快 [9] 英伟达相关 - 在GTC巴黎大会上，黄仁勋围绕人工智能、量子计算与机器人技术交叉融合勾勒科技革命三大支柱，宣布在欧洲启动“AI工厂”计划，两年内将欧洲AI算力提升10倍 [10] - 在量子计算领域，Grace Blackwell 200芯片将搭载CUDA - Q软件工具包，推动量子算法堆栈加速迭代，提出量子比特数量增长规律，与全球超级计算中心合作推动QPU与GPU协同架构 [11] - 黄仁勋将智能体AI视为机器人技术终极形态，通过Greg机器人演示展现从虚拟仿真到物理执行完整闭环，宝马、奔驰等车企在Omniverse构建工厂孪生体，英伟达推出DGX Lepton云平台 [11] 产业链相关公司 - PCB/CCL相关公司有沪电股份、胜宏科技、生益电子、深南电路、景旺电子、广合科技、生益科技、南亚新材 [12] - 服务器代工相关公司有工业富联、华勤技术 [12]