大类资产 - 以伊冲突升级主导市场避险情绪，美股下跌，黄金与原油价格大涨，10年期美债利率降10.69bps至4.399%，2年期美债利率降8.90bps至3.974%，美元指数跌1.01%至98.18，标普500、纳斯达克指数分别收跌0.39%、0.63%，现货黄金价格涨3.68%至3432美元/盎司，原油价格涨13.01%至72.98美元/桶[1] 海外经济 - 美国“软数据”有所改善，消费者与企业信心抬升，未来通胀预期降温，5月纽约联储消费者调查1年期通胀预期降至3.2%，3年期通胀预期3.0%，5年期通胀预期2.6%，5月NFIB美国小企业乐观指数升至98.8，6月密歇根大学消费者信心指数初值60.5 [1] - 特朗普抨击鲍威尔，称降低2个百分点的利率每年可为美国节省6000亿美元债务利息支出，但不会提前罢免鲍威尔 [1] - 亚特兰大联储GDPNow模型对25Q2美国GDP最新预测值为+3.8%，纽约联储Nowcast模型对25Q2美国GDP预测值为+2.34% [1] 5月CPI - 美国5月CPI同比+2.4%，环比+0.1%，核心CPI同比+2.8%，核心环比+0.1%，均不及预期 [1] - 核心商品环比-0.04%转负，居住通胀环比由+0.33%回落至+0.25%，超核心CPI环比由+0.209%跌至+0.06% [1] 6月FOMC前瞻 - 美联储6月FOMC会议料“按兵不动”，全年或0 - 1次降息，当前市场认为9、12月各有一次降息 [2] 风险提示 - 特朗普政策超预期，美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控，维持高利率水平时间过长引发金融系统流动性危机 [2]