报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍矿端担忧预期降温,冶炼端供应弹性充沛,镍价或有“去估值 - 去产量”压力 [4] - 不锈钢供需双弱,钢价短线低位震荡 [5] - 工业硅维持过剩格局,盘面以逢高空配为主;多晶硅供增需弱,盘面以逢高空思路为主 [33][34] - 碳酸锂矿价企稳、产量回升,价格偏弱震荡,建议反套 [59] - 全国碳市场 6 月中下旬成交量有望攀升,建议缺口企业在四季度前分批逢低采购 [92][93] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍基本面:矿端担忧预期降温,冶炼端供应弹性充沛,需求缺乏亮点,镍价或有“去估值 - 去产量”压力 [4] - 不锈钢基本面:供需双弱,钢价短线低位震荡,减产或缓和远端过剩压力,但钢价难有较大修复 [5] - 库存变化:中国精炼镍社会库存减少,镍铁库存增加,不锈钢社会库存增加,中国镍矿库存增加 [6][7][8] - 市场消息:涉及加拿大安大略省镍出口、印尼镍铁项目、镍冶炼厂复产、冷轧厂停产检修、菲律宾矿业财政制度法案等消息 [9][10] - 重点数据跟踪:展示了沪镍、不锈钢主力合约收盘价、成交量等多项数据 [12] 工业硅和多晶硅 - 价格走势:工业硅盘面小幅反弹,现货价格维持;多晶硅盘面震荡下行,现货报价下移 [29] - 供需基本面:工业硅行业库存小幅去库,供给端硅厂复产,需求端下游按需采购;多晶硅上游库存累库,供给端工厂复产,需求端终端需求退坡 [30][31][32] - 后市观点:工业硅以逢高空配为主,主力预计下周盘面区间 6800 - 7300 元/吨;多晶硅以逢高空思路为主,预计下周盘面区间 33000 - 34000 元/吨 [33][34] - 策略建议:PS2507/PS2508 跨期反套策略继续持有,推荐上游工业硅厂、多晶硅厂卖出套保策略 [35] 碳酸锂 - 价格走势:主力合约先扬后抑,2507 合约收于 59940 元/吨,2509 合约收于 59800 元/吨,现货周环比上涨 450 元/吨 [59] - 供需基本面:供应端产量回升,矿价企稳;需求端终端市场表现良好,但现货市场交投平淡;库存总量累增,期货仓单数量减少,正极材料库存去库 [60] - 后市观点:偏弱震荡,2507 价格运行区间预计 5.5 - 6.2 万元/吨;建议反套,库存累库叠加盘面升水长协基准价,预计仓单注销将逐步转为仓单增加;推荐区间上沿逢高进行卖出套保 [61] 全国碳市场 - 价格走势:全国碳市场综合价格大幅反弹,收盘价 70.96 元/吨,周环比 +4.50%;全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价 89.32 元/吨,周环比 +5.08% [91] - 成交量:全国碳市场周度总成交量约 315.49 万吨,环比增长 42%;全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量约 21 万吨,周环比上涨超 15 倍 [91] - 核心观点:6 月中下旬成交量有望攀升,2025 年剩余强制流通配额只能满足部分市场需求,CEA 价格跌至 70 元附近后抄底需求显现,但强制流通配额释放不足,潜在抛压仍存 [92] - 策略建议:建议缺口企业在四季度前分批逢低采购 [93]
国泰君安期货研究周报:绿色金融与新能源-20250615
国泰君安期货·2025-06-15 20:43