报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 国内外科技巨头入局使人形机器人产业化提速,AI 突破和政策推动下持续看好板块整体β行情 [13] - 新能源汽车行业处于较快增长阶段,新技术导入、海外电动化潜力、储能装机和消费电子复苏助力锂电产业链需求扩大,行业跨过拐点后向好发展 [19] - 光伏具备成长和周期属性,关注库存和产能去化带来的拐点机遇,看好新技术下相关环节的结构性机遇 [29] - 风电国内和海外海风成长持续性高,关注海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节的投资机会 [52] - 储能应重点关注欧洲储能复苏机遇 [60] - 电力设备看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI 电气设备等投资主线 [61] 根据相关目录分别进行总结 1.周观点 1.1.人形机器人 - 国内外企业布局和 AI 技术突破使人形机器人有望量产落地,核心零部件国产替代需求强烈,率先突破的国内企业将受益 [12] - 产业链方面,关注头部 T 链、国产链、Figure&英伟达链等进展;重点环节看好灵巧手、轻量化、外骨骼的发展 [14] - 人形机器人发展为零部件制造商提供新市场,技术同源企业有望受益,看好产业链增量机遇和具身智能应用公司 [16] - 受益标的包括浙江荣泰、杰克股份等多家公司 [16] 1.2.新能源汽车 - 5 月新能源汽车产销同环比增长,渗透率达 48.7%,新技术升级是销量增长核心推动力,看好新产品新技术方向及量利双升 [17] - 行业处于较快增长阶段,新技术、自身α优势、新应用、量价利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等方面存在投资逻辑 [19] - 受益标的包括宁德时代、天奈科技等多家公司 [24] 1.3.新能源 - 隆基发布 HIBC 组件产品,爱旭 ABC 组件持续获订单,BC 产品技术优势和溢价有望提升企业竞争力和利润空间,关注 BC 产业链三条主线 [25][26] - 看好国内海上风电短中长期空间,国内项目推进和海外需求提升带来机遇 [29] - 光伏关注库存和产能去化机遇,看好新技术下相关环节结构性机遇、BC 等新技术落地、率先布局优质区域企业、逆变器和欧洲户储工商储需求复苏 [30][38][39] - 风电关注价格、量、原材料价格变化,看好海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节投资机会 [43][52] - 储能关注欧洲储能复苏机遇 [60] - 受益标的包括派能科技、锦浪科技等多家公司 [41][42][57][60] 1.4.电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI 电气设备等投资主线,电力设备行业进入景气周期上行区间,看好现金流和分红较好的公司 [61] - 受益标的包括思源电气、平高电气等多家公司 [63] 2.行业数据跟踪 2.1.新能源汽车 - 锂电池材料价格方面,钴、正极材料部分产品价格下跌,负极材料、隔膜、电解液部分产品价格维持稳定 [64][65][66] - 新能源汽车产业链方面,5 月产销同比增长,乘用车零售和批发销量同比上升,动力电池装机量同比上升,1 - 5 月充电桩新增数量同比增加 [73][76][80][83] 2.2.新能源 - 光伏产品价格方面,多晶硅部分产品价格环比持平,硅片、电池片部分产品价格环比下降,组件价格环比持平 [87][88][89][90] - 组件出口方面,2025 年 4 月出口金额同比下降 [94] - 逆变器出口方面,2025 年 4 月出口金额同比增长 [98] - 光伏新增装机量方面,2025 年 4 月同比增长 [101] - 风电新增装机量方面,2025 年 4 月同比增长 [102]
电力设备与新能源行业周观察:机器人产业上下游协同发展,BC产品持续斩获订单