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通信行业周报:豆包token使用量大幅增长,全球算力需求持续强劲-20250615
国金证券·2025-06-15 22:14

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 大模型能力持续突破加速AI在各行业渗透,推动算力需求增长,全球AI算力需求高景气,建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块,以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块[1][4] 根据相关目录分别进行总结 细分行业观点 - 服务器:本周指数下跌2.10%,月涨幅2.11%,全球AI算力需求强劲,GB200和GB300出货预期修复,预计工业富联等服务器代工厂估值稳健提升,除英伟达外其他AI芯片厂商落地进展加速,建议关注工业富联等英伟达产业链内公司[2][6][7] - 光模块:本周指数上涨1.64%,月涨幅13.47%,受Oracle资本开支上调、Meta集群需求等催化,预计国内光模块板块迎来估值修复,重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信[2][10] - IDC:本周指数下跌1.85%,月涨幅4.44%,英伟达欧洲“AI工厂”计划与甲骨文资本开支扩张驱动海外需求,国内AIDC算力中心及租赁招标持续推进,看好超大型AI集群部署带动IDC加速建设[2][14] 核心数据更新 - 运营商:前4个月,三家运营商实现电信主营业务收入5985亿元,同比增长1.0%,按上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.2%;4月我国光模块出口数据有所减少,4月当月同比降低15.72%,1 - 4月累计同比降低2.27%;1Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为167亿/172亿/129亿/250亿美元,同比+53%/+43%/+102%/+68%[3] 本周行情 - 板块:通信板块涨跌幅为 - 0.78%,排名全行业第18[48] - 个股:本周澄天伟业、天孚通信、中际旭创、东信和平、恒宝股份为通信(申万)涨幅前五大公司,涨跌幅分别为49.27%、14.26%、12.76%、12.04%、10.98%;通信(申万)跌幅前五为司南导航、广脉科技、二六三、有方科技、华脉科技,涨跌幅分别为 - 9.74%、 - 10.57%、 - 11.23%、 - 15.17%、 - 15.48%[51] 本周重要新闻 行业新闻 - 超以太网联盟发布UEC规范1.0,满足AI和HPC工作负载需求,推动行业采用[55] - 中国电信召开低空经济合作发展大会,发布多项成果,推动低空经济高质量发展[55] - 中国移动中标保定市莲池区数据标注行业可信数据空间项目,实现“数据标注基地 + 可信数据空间”双首单破冰[56] - 广东移动联合中兴通讯落地“无线故障智能体”解决方案,助力故障平均分析时长减少47%、排障提效约30%[56] 公司新闻 - 字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会,发布新模型,豆包大模型日均tokens使用量超16.4万亿,较去年增长137倍[1][57] - 太辰光通过康宁间接向英伟达供货,在MPO领域全球领先,产品价值有望提升[58] 海内外大厂重点跟踪 - 英伟达将在欧洲建设20座AI工厂,助力欧洲AI算力提升十倍,与多国及企业合作构建基础设施[1][59] - 微软与巴克莱银行达成10万份Copilot许可证交易,可能赢得拥有超100万个Microsoft 365许可证大客户的Copilot服务订单[60] - AMD发布Instinct MI350系列GPU,实现4倍AI计算能力提升和35倍推理性能飞跃[61] - Meta发布人工智能模型V - JEPA 2,运行速度比Nvidia的Cosmos模型快30倍[62] - 台积电调整投资策略,提前美国晶圆厂建设工期[63] - 甲骨文财报亮眼,看好2026会计年度云端基础设施收入成长逾70%,预计资本支出上升,台系供应链有望受益[64]