根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. 沪深300上涨家数占比情绪指标 - 构建思路：通过计算指数成分股的近期正收益个数判断市场情绪，强势股的持续上行能为板块带来机会[25] - 具体构建： $\text{沪深300指数N日上涨家数占比} = \frac{\text{过去N日收益>0的个股数}}{\text{成分股总数}}$ 参数说明：N=230日，N1=50日（慢线），N2=35日（快线）[27][29] - 评价：能快速捕捉上涨机会，但对下跌市场判断存在缺陷[26] 2. 均线情绪指标 - 构建思路：通过八均线体系判断指数趋势状态，区间值映射为-1/0/1三档[33] - 具体构建： - 计算沪深300收盘价的8条均线（参数：8/13/21/34/55/89/144/233日） - 统计收盘价大于均线数量的阈值信号（>5时看多）[37] - 评价：指标状态与HS300涨跌规律匹配清晰[33] 量化因子与构建方式 1. 横截面波动率因子 - 构建思路：衡量指数成分股间收益离散程度，反映Alpha环境优劣[38] - 具体构建： $\sigma_{cross} = \sqrt{\frac{1}{N}\sum_{i=1}^N (r_i - \bar{r})^2}$ 其中$r_i$为个股收益，$\bar{r}$为指数平均收益[39] - 评价：对沪深300的Alpha捕捉效果优于中证500/1000[40] 2. 时间序列波动率因子 - 构建思路：衡量指数成分股自身收益波动率，反映市场稳定性[42] - 具体构建： $\sigma_{time} = \sqrt{\frac{1}{T}\sum_{t=1}^T (r_t - \mu)^2}$ 其中$r_t$为日收益，$\mu$为样本均值[43] 模型的回测效果 1. 沪深300情绪指标 - 当前上涨家数占比：>60%（情绪较好）[26] - 快线/慢线位置：快线<慢线（谨慎观点）[28] 2. 均线情绪指标 - 当前八均线指标值：处于情绪景气区间[34] 因子的回测效果 1. 横截面波动率（最新周度） - 沪深300：1.84%（环比上升，环境好转）[38][40] - 中证500：1.99%（环比下降，环境减弱）[40] - 中证1000：2.21%（环比下降，环境减弱）[40] 2. 时间序列波动率（最新周度） - 沪深300：0.58%（环比上升）[43] - 中证500：0.43%（环比下降）[43] - 中证1000：0.25%（环比下降）[43] 3. 抱团基金分离度因子 - 最新值：环比下降（抱团程度增强）[85] - 抱团股超额收益：环比下降[85] （注：部分内容如量能择时模型仅提及信号未披露构建细节[25]，故未纳入总结）