报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场情绪回暖煤价止跌，但基本面上煤焦供需均高位小幅下滑，库存压力仍较大，价格反弹缺乏动力 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格走势 - 上周煤焦价格整体低位震荡运行，反弹表现乏力，产地焦炭价格第3轮调降后暂稳运行，5月中旬至此3轮累计下跌170 - 185元/吨，后期仍存降价预期，焦煤现货弱稳运行，尚未有反弹表现 [2] 库存情况 - 近期煤价持续下跌，国内煤矿生产延续小幅下滑趋势，但未大面积停减产，无法改变上游累库现状，上周煤矿端精煤库存486万吨，环比增加5.3万吨，增幅放缓但库存仍处绝对高位，矿端原煤继续高速增库 [2] 产能利用率 - 焦炭价格多轮调降后，焦化利润空间被压缩，焦化产能利用率收缩，上周回落至74%左右 [2] 钢厂情况 - 钢厂端高炉开工延续小幅回落走势，下降速度偏缓，上周钢厂日均铁水产量降至241.61万吨，环比减少0.19万吨，同比增加2.3万吨，钢厂整体利润率小幅收窄，引导开工下滑，对冲煤矿近期减产行为，基本面给煤价反弹的驱动不足 [2]