报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行短评，分析各品种的市场情况并给出投资建议，品种涵盖纯碱、白银、甲醇等多个领域，各品种受不同因素影响，市场表现和走势预期各异 各品种短评总结 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1357元/吨呈震荡下行趋势，开工率86.81%，厂家总库存168.6万吨周升5.9万吨；浮法玻璃开工率75.68%周降0.34%，均价11197元/吨环比降3元/吨，样本企业总库存6968.5万重箱环比降0.1% [2] - 浮法玻璃开工较稳库存小降，沙河市场部分小板价下调，需求乏力交投淡；纯碱市场走势偏弱成交一般，装置正常个别企业负荷恢复产量提升，下游按需采购低价成交为主 [2] - 预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1170一线，建议观望或反弹短线做空 [2] 白银 - 4月欧元区工业与贸易受美国关税政策冲击，欧盟工业产出环比降2.4%远超预期，各领域均萎缩 [3] - 全球经济下行压力加大、地缘政治激化利空白银，但白银是否随黄金上涨待察，市场关注美联储降息预期 [3] - 白银短期震荡等待会议指引，关注黄金走势影响 [3] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2490元/吨升108元/吨，港口样本库存65.22万吨周升7.1万吨，生产企业库存37.91万吨周增0.86万吨，订单待发30.21万吨周增3.99万吨，开工88.14%周升0.88%，下游总产能利用率72.96%周升1.83% [5] - 成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货预计减量或去库；西北市场强势上涨，部分持货商出货兑现利润，主销区下游刚需压价采购；以色列冲突致7月伊朗进口量预期下滑 [5] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2450一线，建议观望或反弹短线做空 [5] 生猪 - 截止6月13日，生猪出栏均重123.96公斤降0.16公斤，屠宰开工率27.3%降0.27%，外购仔猪养殖利润 -28.26元/头降67.76元/头，自繁自养养殖利润51.71元/头降43.27元/头，仔猪价格469.05元/头降17.14元/头 [6] - 周末全国生猪价格稳定偏强，价格偏低少量二次育肥进场，养户抗价情绪支撑价格，窄幅调整为主 [6] - 操作建议短多交易，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 6月1 - 15日马来西亚棕榈油出口量662580吨，较上月同期增26.3% [6] - 马棕出口数据好，地缘政治影响原油价格上涨支撑棕榈油价格；豆棕现货价差倒挂，国内库存周环比增加，各市场现货基差弱下行，下游刚需低价采购，预售资源成交尚可 [6] - 建议多头择机止盈离场，关注国际生物柴油政策、高频供需数据、国内库存及地缘政治变化 [6] 大豆 - 美国农业部维持阿根廷2024/2025年度大豆产量预期4900万吨不变，市场预期4904万吨；维持巴西2024/2025年度大豆产量预期1.69亿吨不变，市场预期1.6927亿吨 [7] - 中美贸易关系未落实，市场对美豆小幅供需格局变动不敏感，聚焦后续美豆出口前景及需求变化 [7] - 预计短期国内大豆价格震荡运行，前期多头择机止盈 [7] 焦煤 - 独立焦企全样本产能利用率73.96%减1.40%，焦炭日均产量65.04减1.48，焦炭库存125.71减1.3，炼焦煤总库存798.07减20.85，焦煤可用天数9.2天减0.03天 [7] - 供应端山西、陕西环保检查加严，部分洗煤厂和煤矿受影响，内蒙古露天矿停产增多，前期事故停产煤矿未复产；进口端甘其毛都口岸因节日闭关一天，日均通关车数同比偏低；需求端焦炭产量减少，煤矿出货难上游累库 [7] - 供应收紧但基本面改善有限，上游累库与价格下跌态势未改，预计盘面短期承压震荡 [7] 黄金 - 伊朗和以色列互相发起新一轮军事打击，造成人员受伤和火灾 [8][9] - 中东地区地缘政治持续激化，避险情绪支撑黄金；市场关注美联储6月是否降息，18日凌晨将明确取向 [9] - 黄金中期高位震荡略偏多，关注美联储降息预期及中东地区局势 [9] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存总量14503.14万吨环比增102.83万吨，日均疏港量315.25万吨降13.81万吨，在港船舶数量93条降2条 [9] - 海外矿山财年末和季末冲量，7月上旬前发运将维持高位；需求端钢企盈利率和铁水微降预计短期维持高位；海外发运季节性回升到港将维持高位，矿石有阶段性小幅累库预期但幅度有限，整体供需矛盾不突出 [9] - 预计大幅下行可能性较小，维持矿价震荡运行判断，关注需求端钢企盈利状况和检修计划 [9] 国债 - 5月金融数据与实体经济运行匹配，社会融资规模、M2和人民币贷款增速均高于名义GDP增速 [10] - 金融支持实体经济复苏，受国际形势影响A股上周五回调，股债跷跷板对债市影响待察，债市自身逻辑主线不明朗 [10] - 中期宽幅震荡思路，关注股债跷跷板是否转化为股债双牛逻辑 [10] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率83.41%环比降0.15个百分点，产能利用率90.58%环比降0.07个百分点，钢厂盈利率58.44%环比降0.43个百分点，日均铁水产量241.61万吨环比降0.19万吨 [10] - 近期供需双双走弱，基本面矛盾有限，宏观上中美缓和交易结束，伊朗以色列战争影响商品情绪，内外宏观劈叉，内需商品基本面预期双弱，淡季需求下行但库存去化 [10] - 盘面价格跟随原料价格变动，关注原料期现价格支撑，预计短期钢价震荡运行 [10] 原油 - 截止6月13日一周，美国在线钻探油井数量439座，比前周减少3座，比去年同期减少49座；伊以冲突持续紧张，以色列总理表态若伊朗接受要求愿停止行动 [11] - 以色列空袭引发中东地区冲突扩大担忧，后续关注冲突范围对原油影响 [11] - 短期低位短多思路，跟踪各方表态 [11] PTA - PXCFR报817美元/吨，PX - N223美元/吨；华东PTA报5015元/吨，现金流成本4591元/吨；PTA平均开工率83.25%较上周回升4.24%，聚酯平均负荷90.15%较上周回升0.74% [12][13] - 周内PTA供应端预期增加，6月聚酯开工负荷负反馈或显现呈小幅回调走势，整体PTA供需预期转弱，但原油偏强 [13] - PTA观望或短多 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC 4760元/吨升30元/吨，产能利用率79.25%周降1.47%，社会库存57.36万吨环比降2.59%，全国电石法PVC生产企业平均毛利 -512元/吨周降86元/吨，全国乙烯法PVC生产企业平均毛利 -561元/吨周降40元/吨 [13] - PVC供应维持高位，利润不佳，电石价格上涨带动成本支撑走强，短期企业检修规模环比增加，后续有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，国内外雨季影响采购需求平淡 [13] - 国内PVC市场供需双弱，受原油价格影响价格上调，预计短期震荡偏弱，09合约上方压力4855一线，建议观望 [13] 橡胶 - 泰国原料胶水价格56.75泰铢/公斤，杯胶价格47.05泰铢/公斤；云南胶水制全乳13000元/吨，制浓乳13200元/吨，二者价差200元/吨；2025年5月我国汽车产销环比和同比均增长，1 - 5月累计产销同比也增长 [14] - 产区新胶释放缓慢，成本有一定支撑，需求端无明显改善迹象，胶价向上驱动有限 [14] - 短时维持区间震荡，阶段性原油对相关品种影响比重变大，短期偏短波段交易为佳 [14]