报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [4] 报告的核心观点 - 国常会强调构建房地产发展新模式，促进市场高质量发展，当前市场需解决库存供给与预期需求的矛盾，政策将多管齐下推动市场止跌回稳，促需求政策维持宽松 [1][10][11] - 广州促消费新政呼应国常会政策基调，强化市场信心，未来政策放松程度或因城市基本面而异 [2][12] - 政策表态促进房地产行业止跌企稳，基本面拐点或将近，建议关注不同类型企业及标的 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 国常会指出构建新模式意义重大，要推进好房子建设，摸底土地和项目，优化政策推动市场止跌回稳 [1][10][11] 投资建议 - 配置方向优先考虑非国央企困境反转、龙头房企周期韧性、区域型企业市占率提升、二手中介存量交易景气度提升，低估值优质非国企及地方型企业政策弹性空间大 [4][13] - 建议关注未出险优质非国央企、地方国企、龙头央企、优质物管、中介企业等标的 [4][13] 成交概览 新房市场 - 6月7 - 13日，60城新房成交243万平，月度同比 -7.68%，较上月改善5.65pct，一线、二线、三线及以下成交面积分别为63、155、25万平 [17] 二手房市场 - 6月7 - 13日，17城二手房成交189万平，月度同比 -0.97%，较上月下降2.21pct，一线、二线、三线及以下成交面积分别为50、130、9万平 [26] 土地市场 - 6月2 - 8日，全国土地成交建面1438万平，滚动12周同比 -1.57%，成交总额307亿元，滚动12周同比17.93%，平均溢价率1.04%，滚动12周同比 +3.47pct [3][35] 本周融资动态 - 6月8 - 14日，房企发行境内债券13只，境内债发行金额73.94亿元 [40] - 6月（截至14日），地产债境内、境外发行额分别为193.29亿元、0亿元，偿还额分别为366.24亿元、367.43亿元，净融资额分别为 -172.95亿元、 -367.43亿元 [40] 行业与个股情况 行业涨跌与估值情况 A股市场 - 本周申万房地产指数 -1.76%，较上周下跌2.62pct，跑输沪深300指数1.51pct，涨幅前三为莱茵体育、*ST中迪、万通发展，跌幅前三为粤宏远A、南都物业、亚太实业 [3][49] H股市场 - 本周Wind香港房地产指数 +2.96%，较上周提升1.45pct，领先恒生指数2.54pct，克而瑞内房股领先指数为3.37%，较上周提升2.94pct，涨幅前三为禹洲集团、中国奥园、弘阳地产，跌幅前三为绿地香港、中骏集团控股、龙光集团 [4][54][55] 重要公告概览 - 万科A出售A股库存股补充流动资金；新城控股公布租金和销售金额；龙湖集团公布经营性收入和销售情况；首开股份成立合伙企业；城建发展获现金分红；我爱我家实控人股份被冻结；新大正完成工商变更登记；招商积余回购股份 [60]