报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中东安全风险升级致油价一度飙升5% 价格反映7%最坏情景概率 维持2025年油价60-65美元及2026年60美元预期 [1][5] - 攻击伊朗或使油价涨至120美元 推动美国CPI升至5% 但霍尔木兹海峡关闭风险低 中东主要参与者有动力控制冲突 [5] 根据相关目录分别进行总结 地缘政治局势 - 因美伊核谈判陷入僵局 美国驻伊拉克大使馆准备撤离 美国国务院计划让非必要人员及家属离开巴林和科威特 英国海军发布罕见警告 [1][2] - 国际原子能机构理事会即将对伊朗“不遵守”核不扩散义务进行投票 可能激活“快速恢复”机制 重新实施对伊制裁 [3] 油价走势分析 - 当前油价接近70美元 较模型公允价值高4美元 反映7%最坏情景概率 严重情况下油价可能涨至120-130美元/桶 [6] - 除地缘政治短期影响外 维持2025年剩余时间油价60-65美元及2026年60美元的预期 [7] 通胀与油价关系 - 特朗普承诺降低通胀和能源价格 若攻击伊朗致油价涨至120美元 美国CPI可能上升1.7% [8][11] - 5月通胀降温趋势延续 能源价格下降是通胀低于预期的重要因素 美国汽油价格同比下降 [10] 霍尔木兹海峡风险 - 霍尔木兹海峡是全球最繁忙的石油运输通道 关闭将使油价飙升 但伊朗历史上未关闭该海峡 关闭会损害自身利益 [15][21] - 伊朗关闭海峡会被视为违反国际准则 损害海湾国家经济利益 还会激怒主要客户 且伊朗经济依赖海峡自由通行 [22][23] 中东经济转型与冲突 - 沙特阿拉伯和阿联酋与伊朗关系缓和 两国正加大投资 推动经济向高科技和旅游中心转型 需要稳定的环境 [27][28] - 海湾国家积极稳定与伊朗和以色列的关系 避免直接战争影响地区重塑计划 [29] 全球石油供需平衡 - 报告提供2024-2026年全球石油供需平衡表 包括总需求、总供应、OPEC原油等数据 [34][35][36] - 2024-2026年全球石油供应总体呈增长趋势 需求也逐步增加 [34][35][36] 原油价格预测 - 报告给出2023-2026年布伦特和WTI原油价格预测 包括均价和期末价 [39] - 预计布伦特和WTI原油价格在未来几年有一定波动 但整体呈下降趋势 [39] 区域供需情况 - 提供2024-2026年全球各地区原油和产品供需平衡表 包括生产、炼油、需求等数据 [42][43][46] - 不同地区的原油生产和需求情况存在差异 北美、亚洲和中东是主要的消费和生产地区 [42][43][46] OPEC原油生产 - 报告给出2024-2026年OPEC成员国及相关国家的原油产量数据 [49][52][55] - OPEC成员国产量有一定波动 部分国家产量呈增长趋势 [49][52][55] 全球原油供应 - 提供2024-2026年全球各地区原油供应数据 包括北美、拉丁美洲、亚洲等 [58][59][62] - 全球原油供应主要来自OPEC+国家和北美地区 供应总量呈增长趋势 [58][59][62] 全球液体供应 - 报告给出2024-2026年全球各地区液体供应数据 包括原油和其他液体 [63][66][67] - 液体供应总量与原油供应趋势相似 各地区供应情况有所不同 [63][66][67] 美国原油生产 - 提供2024-2026年美国原油和凝析油生产数据 包括不同地区和盆地的产量 [70][73][76] - 美国原油产量总体呈增长趋势 不同地区产量变化存在差异 [70][73][76] 区域石油需求 - 报告给出2024-2026年全球各地区石油需求数据 包括北美、拉丁美洲、欧洲等 [79][82][85] - 全球石油需求逐步增加 不同地区需求增长速度不同 [79][82][85] 区域石油需求产品结构 - 提供2024-2026年美国、欧洲、中国等地区不同石油产品的需求数据 [88][91][94] - 不同地区石油产品需求结构存在差异 汽油、柴油和航空煤油是主要需求产品 [88][91][94] 全球炼油厂运行情况 - 报告给出2024-2026年全球各地区炼油厂运行数据 包括北美、欧洲、亚洲等 [97][100][103] - 炼油厂运行情况受多种因素影响 不同地区运行水平存在差异 [97][100][103]