报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月13日当周涨幅靠前品种集中于能源品，跌幅靠前品种集中于有色金属及建材链；风格轮动上，周期/成长风格空配成长，工业品/农产品、贵金属/工业品风格多配南华工业品，金/油比价多配油；板块强弱分化为能源>贵金属>化工>农产品>有色金属>黑色金属 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 本周商品市场表现 截止2025年6月13日，周内涨幅靠前的内盘商品为INE原油、燃油等品种；跌幅靠前的内盘商品为纯碱、尿素等品种 [6] 板块风格轮动 10年期美债收益率对资产估值及风格轮动有较大指引，与成长指数和周期指数的比值、南华贵金属指数和南华工业品指数比值的长期趋势一致；周内，周期/成长风格轮动至空配成长，工业品/农产品、贵金属/工业品风格轮动至多配南华工业品，金/油比价轮动至多配油 [8][13] 套利价差对的表现情况 周内套利对表现相对最强的三个头寸为PP - 3*MA主力合约价差、L - PP主力合约价差、菜油 - 棕榈油主力合约价差；表现相对最弱的三个头寸为铜油主力合约比价、P/SC主力合约比价、Y/SC主力合约比价 [2]