报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期或有反弹但趋势仍承压，短期中东地缘冲突使国际尿素价涨，市场对中国出口流速好转有预期，前期国内尿素价大跌后边际利多提振投机情绪，周五至周末现货成交好转、价格小反弹；中期供应压力和内需偏弱是主要矛盾，农业需求前置、中游贸易商高库存使基层及出口需求向工厂传导不畅，长周期压力偏大，价格中枢或下移 [3] - 后续关注国际尿素高价能否带动国内出口流速上升、出口对现货成交的传导力度、出口政策调整 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货市场 - 尿素主力（09合约）收盘价1661元/吨，较前日涨15元/吨；结算价1665元/吨，较前日涨11元/吨；成交量263369手，较前日增31209手；持仓量284793手，较前日减22286手；仓单数量5962吨，较前日减5吨；成交额877243万元，较前日增109071万元 [1] - 山东地区基差49，较前日降45；丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 - 61，与前日持平；东光 - 盘面（最便宜可交割品）为89，与前日持平；UR09 - UR01为13，较前日增2 [1] 现货市场 - 尿素工厂价方面，河南心连心1780元/吨、兖矿新疆1615元/吨（较前日降45元/吨）、山东瑞星1720元/吨、山西丰喜1600元/吨、河北东光1750元/吨、江苏灵谷1810元/吨（较前日降20元/吨） [1] - 贸易商价格方面，山东地区1710元/吨（较前日降30元/吨）、山西地区1600元/吨 [1] - 供应端指标，开工率89.95%，较前日升0.89%；日产量206830吨，较前日增2050吨 [1] 行业新闻 - 现货因复合肥需求弱和中游高库存矛盾持续偏弱，上周五中东地缘冲突使国际尿素价大幅反弹，国内市场投机情绪转强，短期现货价反弹但趋势仍承压 [1] - 2025年6月11日中国尿素企业总库存117.71万吨，较上周增14.17万吨，环比增13.69%，本周国内尿素企业库存继续涨，市场情绪弱，工业需求降，农业需求推进不温不火，工厂出货不畅，出口集港慢，对去库贡献低 [1] - 企业库存增加省份有甘肃、河北等，减少省份有安徽、黑龙江等，本周有3 - 4天成交好转，预计下周尿素生产企业库存累库放缓 [1][3] - 期货短期或反弹、趋势仍承压，中期供应压力和内需弱是主要矛盾，长周期压力偏大，价格中枢或下移 [3]