报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 5月金融数据与实体经济运行匹配，金融总量合理增长，政策合力推动经济回稳向好；各商品市场受多种因素影响表现各异；财经领域政策频出，债市、汇市有不同表现；股市调样、改革推进，看好泛科技等方向机会[2][14][30] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%，与上期持平，高于去年同期[1] - 5月制造业PMI 49.5%，较上期上升0.5个百分点；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期下降0.1个百分点[1] - 5月财新制造业PMI 48.3%，较上期下降2.1个百分点；财新服务业经营活动指数51.1%，较上期上升0.4个百分点[1] - 4月社会融资规模增量当月值较上期大幅减少，M0、M2同比上升，M1同比略降，金融机构人民币贷款当月新增减少[1] - 5月CPI当月同比 -0.1%，与上期持平；PPI当月同比 -3.3%，较上期下降0.6个百分点[1] - 4月固定资产投资不含农户完成额累计同比4.0%，较上期下降0.2个百分点；社会消费品零售总额累计同比4.7%，较上期上升0.1个百分点[1] - 5月出口总值当月同比4.8%，较上期下降3.3个百分点；进口总值当月同比 -3.4%，较上期下降3.2个百分点[1] 商品投资参考 综合 - 5月金融数据与实体经济匹配，社会融资规模、M2和人民币贷款增速高于名义GDP增速，政策合力推动经济向好[2] - 证监会就期货公司分类评价规定征求意见，优化评价标准和流程[2] - 上期能源提示市场风险，要求做好风险防范[2] 金属 - 2025年以来国际金价涨势猛，5月震荡加大，近期因地缘局势再度走高，国内金饰价格回升[3] - 5月全球实物黄金ETF流出约18亿美元，资产管理总规模降至3740亿美元[3] - 6月12日，伦敦金属交易所锡、铜、铅、锌、铝等库存下降，铝合金、钴库存持稳[3][4] - 高盛预测黄金价格2025年底达3700美元/盎司，2026年中期达4000美元/盎司[4] - 6月13日，全球最大黄金ETF持仓量增加，当周累计增加0.67%[4] 煤焦钢矿 - 截至6月上旬，焦炭、螺纹钢流通领域价格环比下跌，焦炭创纪录新低，螺纹钢创2024年8月中旬以来新低[5] - 邓迪贵金属将以12.51亿美元收购银矿生产商Adriatic Metals[5] 能源化工 - 科威特确定7月销往不同地区原油价格[6] - 伊朗和以色列冲突冲击市场，资金涌入原油市场做多，6月13日美国原油期权成交量飙升[6] - 欧佩克秘书长称国际能源署声明制造恐慌[7] - 伊朗南帕尔斯气田遭破坏，南部炼油厂发生火灾[7] 农产品 - 5月新希望、温氏股份生猪销售数据有不同变动，销售均价环比、同比多下降[8] - 截至6月13日，全国夏播粮食进度过半，快于往年[8] - 截至6月上旬，全国流通领域多数农产品价格下跌，豆粕跌幅居前，天然橡胶价格下跌，大豆价格上涨[8][9] 财经新闻汇编 公开市场 - 本周央行公开市场有8582亿元逆回购到期，周二还有1820亿元MLF到期；上周公开市场全口径净回笼727亿元[10][11] - 6月13日央行开展2025亿元7天期逆回购操作，单日净投放675亿元[11] 要闻资讯 - 《求是》杂志将发表习近平重要文章，强调用中长期规划指导经济社会发展[12] - 房地产市场政策利好，国务院常务会议提出多举措推动其止跌回稳[13] - 5月金融数据情况，金融支持实体经济力度稳固，政策合力推动经济向好[14] - 6月央行开展两次买断式逆回购操作，全月将实现净投放[15] - 伊朗和以色列互相军事打击，造成人员受伤和设施损毁[15] - 王毅表示中方反对以色列武力袭击伊朗，敦促双方对话解决分歧[16] - 央行与土耳其中央银行续签双边本币互换协议，签署人民币清算安排合作备忘录[16] - 上海鼓励国企民企协同发展，参与城市更新等项目[17] - 香港成资金避风港，港元维持与美元挂钩汇率制度[18] - 广州拟优化房地产政策，取消限购等，优化公积金使用政策[18] - 多家公司有债券重大事件，如董事长变动、股权划转等[19] - 标普对多家企业进行信用评级调整[19] 债市综述 - 中国债市偏强震荡，银行间主要利率债收益率多数下行，国债期货集体微涨[20] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数下跌[20][21] - 货币市场利率、Shibor短端品种、银行间回购定盘利率、银银间回购定盘利率多数有变动[22][23] - 财政部、国开行债券中标情况[22] - 欧债、美债收益率普遍上涨[23][24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘、中间价上涨，离岸人民币对美元下跌[25] - 美元指数上涨，非美货币多数下跌[25] 研报精粹 - 华创证券认为等待7月理财规模增长带动短端行情，存单定价或向1.60%靠拢[26] - 华福证券表示当前10年国债利率波动，持有债券短期下行赔率高于上行赔率，建议偏多思路对待[27] 今日提示 - 6月16日多只债券上市、发行、缴款、还本付息[28] 股票市场要闻 - 6月16日A股系列指数定期例行调整生效[29] - 上交所推进“科创板八条”落地，科创板支持资金超万亿元[30] - 短期事件下跌或为A股布局机会，看好泛科技等方向，港股长期投资价值显著[30] - 深圳有望试点红筹股二次上市[30] - 6月券商中期策略会关注A股估值修复，对港股下半年走势乐观[31]