港币汇率分析 - 5月2日港币触及强方兑换保证，近日逼近弱方兑换保证，从强方到弱方切换仅耗时1.3个月，且在美元贬值1.9%背景下港币仍贬1.3%，12个月掉期对应汇率一度大幅下行[15] - 5月初强方兑换保证触发主因外资流入、港股分红、募资激增等致港币流动性紧缺，年初以来港股通累积流入6386亿元，外资增加5.1亿美元，3 - 5月港股募资2065亿港元，6月前2周港股2季度现金分红6695亿港元[31] - 近期接近弱方兑换保证主因金管局投放1294亿港币后套息交易驱动，Hibor隔夜利率由4.5%降至0.4%，1M和3M降至2.1%和2.8%，3个月SOFR - Hibor利差走高至2.6%[40] - 若再次触发弱方兑换保证，金管局或克制干预，低利率和疲弱港币对香港经济与港股有一定利好，可削减2059亿港元负资产规模[53][63] 大类资产表现 - 当周发达市场股指涨跌分化、新兴市场股指多数下跌，恒生指数涨0.4%，德国DAX、道指等下跌，韩国综合指数、巴西IBOVESPA指数上涨[72] - 发达国家10年期国债收益率多数下行，美国10年期国债收益率下行10bp至4.41%[80] - 美元指数下跌1.1%至98.15，其他货币兑美元多数升值，大宗商品走势分化，WTI原油涨13%至73.0美元/桶，COMEX黄金涨3.8%至3432.6美元/盎司[4][85][94][99] 海外事件与数据 - 中美第二轮贸易谈判6月11日结束，待领导人批准协议，美印、美越、美墨等贸易谈判也有进展[107] - 6月11 - 12日美国发行10年期和30年期国债，拍卖结果强于预期，10年期中标利率4.421%，投标倍数2.52[109] - 5月美国财政赤字升至3160亿美元，财年累计同比14%，关税收入222亿美元创历史新高，同比增65%[112] - 市场对美联储9月降息预期升至56.8%，关注6月FOMC货币政策例会[115]