报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年人形机器人量产将带动产业链放量，解决数据匮乏难题，推动其向更实用阶段发展，看好该产业并给出相关关注建议[7] - 机床&刀具、农业机械、工程机械、轨交设备、半导体设备、新能源设备、低空经济及EVTOL等行业各有发展态势和投资机会，分别给出关注建议[8][9][14][15][17][19][21] 各目录总结 重点子行业观点 人形机器人 - 6月11日南京召开智能机器人产业发展大会，29家企业携40余款机器人亮相，埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人Codroid 02，展示其工业场景覆盖能力[2] 服务机器人 - 6月10日普渡机器人第10万台机器人下线，累计出货达10万台，最新产品PUDU CC1 Pro标志商用清洁机器人迈入AI时代，该公司产品体系丰富[3] 机器人产业新进入者 - 6月8日阿尔特汽车进军机器人产业，其投资的阿尔瑞特已完成注册，将提供定制化解决方案，启动多个项目研发[3] 机器人企业融资 - 6月4日「加速进化」完成超亿元A轮融资，6月6日本末科技完成数亿元B轮及B+轮融资，资金用于产品迭代等[4][5] 政策支持 - 6月9日北京市五部门印发方案，鼓励机器人在多场景首试首用，拓展后服务市场[4] 各行业分析 机床&刀具 - 2025年4月日本机床订单金额同比增7.7%，内需降、外需升，对华订单同比升27.9%；1 - 4月我国金属切削机床产量同比增16.8%，建议关注相关企业[8] 农业机械 - 2025年5月中国农机市场景气指数环比降4.4个百分点、同比升1.0个百分点，6个一级指数环比全下滑、同比多数上升；6月3日小麦收购价环比降0.41%、玉米收购价环比涨0.27%；1 - 4月大、中、小型拖拉机产量有不同变化；看好需求长期提升和出口增长，建议关注一拖股份[9][10] 机械出海 - 美国补库方面，关税下调使美国衰退风险下降，4月中国出口电动工具和OPE金额同比增长，建议关注相关工具类企业；一带一路方面，铜矿情况带动矿山机械出海，4月中国矿山机械出口额同比增长20.9%，建议关注相关矿山设备企业[13] 工程机械 - 2025年5月挖掘机销量同比增2.1%，国内降、出口升，预计基建投资维持高景气，行业需求有望边际修复，建议关注工程机械龙头[14] 叉车 - 2025年4月叉车出口销量维持增长趋势，电动化、国际化为增量来源，建议关注相关企业[14] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组相关数据同比大幅增长，2025年1 - 5月全国铁路固定资产投资同比增5.9%，假期客流增长，轨交设备行业将受益，建议关注相关企业[15][16] 半导体设备 - 对等关税实施后关键设备国产替代加速，大基金三期推动半导体产业发展，建议关注相关企业[17][18] 新能源设备 - 隆基绿能和天合光能取得光伏技术突破，巴基斯坦拟对进口太阳能电池板征税，光伏电池片产能加速出清，建议关注相关企业[19][20] 低空经济及EVTOL - 南宁出台措施推动低空经济发展，芜湖腾盾航空科技D18无人机总装产线投产，低空经济发展有望提速，建议关注相关企业[21][22] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年5月PMI指数环比上涨（49.5%），全部工业品PPI指数同比 - 3.3%；1 - 5月制造业固定资产投资额累计同比 + 8.5%；1 - 4月金属切削机床产量累计同比 + 16.8%；4月工业机器人当月产量同比 + 51.5%；4月日本机床对华订单同比 + 28%[30][32][34] 工程机械 - 基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位；2025年5月房屋新开工面积累计同比下滑22.8%；挖掘机相关销量及开工小时数有相应变化；5月美国CPI同比 + 2.4%，中国CPI同比 - 0.1%[41][58] 锂电设备 - 2025年5月新能源汽车销量当月值130.7万辆，当月同比 + 37%；动力电池装车量当月57.1GWh，当月同比 + 43.1%[62][68]