报告行业投资评级 - 看好/维持 [4] 报告的核心观点 - 短期政策加力止跌回稳有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇 建议短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业 推荐保利发展、新城控股；华润置地、龙湖集团等也有望受益 [3] 根据相关目录分别进行总结 销售情况 - 5月新房销售面积同比降幅有所扩大，销售均价环比回升带动销售金额同比降幅收窄 2025年1 - 5月商品房累计销售面积同比增速为 - 2.9%、前值为 - 2.8%；累计销售金额同比增速为 - 3.8%、前值为 - 3.2% 5月商品房销售面积同比增速为 - 3.3%、前值为 - 2.1%；销售金额同比增速为 - 6%、前值为 - 6.7%；销售均价单月同比增速为 - 2.8%、单月环比增速为 2.5% [1] 开发投资情况 - 5月新开工面积与竣工面积同比降幅收窄，开发投资维持弱势 2025年1 - 5月房屋累计新开工面积同比增速为 - 22.8%、前值为 - 23.8%；房屋累计竣工面积同比增速为 - 17.3%、前值为 - 16.9%；开发投资累计金额同比增速为 - 10.7%，前值为 - 10.3% 5月单月新开工面积同比增速为 - 19.3%，前值为 - 22.1%；竣工面积同比增速为 - 19.5%，前值为 - 27.9%；开发投资金额同比增速为 - 12%，前值为 - 11.3% [2] 到位资金情况 - 5月房企到位资金同比降幅扩大，主要因国内贷款同比变化较大 2025年1 - 5月房地产开发企业累计到位资金同比增速为 - 5.3%，前值为 - 4.1% 5月单月到位资金同比增速为 - 10.1%，前值为 - 5.3% 其中，国内贷款同比增速为 - 13.1%，前值为 14.5%；自筹资金同比增速 - 8.7%，前值为 - 9.6%；定金及预收款同比增速为 - 12.7%，前值为 - 8.5%；个人按揭贷款同比增速为 - 8.5%，前值为 - 12.7% [3] 未来行业大事 - 2025年7月中旬，统计局公布1 - 6月房地产数据 [5] 行业基本资料 - 股票家数113，占比2.5%；行业市值11850.53亿元，占比1.23%；流通市值11039.25亿元，占比1.41%；行业平均市盈率 - 6.92 [5]