报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★★★|杨蕊霞| |豆粕|★★☆|吴小明| |豆油|★★☆|/| |棕榈油|★★★|董甜甜| |菜粕|★☆☆|宋腾| |菜油|★☆☆|/| |玉米|★★☆|/| |生猪|★★★|/| |鸡蛋|★★★|/| [1] 报告的核心观点 各农产品受国内外政策、天气、地缘政治等因素影响，价格走势不同，投资策略需综合考虑各因素，关注油脂端异动和未来天气变化 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆盘面震荡偏强，国内政策交易量少、仓单同比下降，东北产区短期天气有利 [2] - 美国EPA生物柴油政策利多，中期海外和国产大豆价格受天气驱动，美豆平衡表偏紧，7 - 8月美降水少、温度高 [2] 大豆&豆粕 - 以色列/伊朗战争及美国环保署政策使美豆油涨停、美豆高走，未来两周美天气有利大豆种植生长 [3] - 国内现货价格普涨，5月以来大豆到港增多，预计下周压榨开工率和豆粕库存增加 [3] - 中美贸易不确定因素多，行情震荡，关注油脂端异动和6 - 8月天气变化 [3] 豆油&棕榈油 - 国内油强粕弱，油箱比上涨，大豆盘面压榨利润转好 [4] - 美国EPA生物柴油政策利多，拉动原料需求，使北美原料价格更强，给CBOT大豆托底 [4] - 生物柴油发展给植物油托底，长期应逢低多配植物油 [4] 菜粕&菜油 - 菜系期价波动受国外题材影响，伊以冲突和美国生物柴油政策提振植物油价格 [6] - 加拿大产区天气关键，若偏干将限制单产潜力，多因素利多菜系期价，策略偏多 [6] 玉米 - USDA6月报告显示美新季玉米期末库存低于预期，受小麦政策影响，玉米期货冲高后缓和 [7] - 新麦与玉米价差缩小，部分地区饲料企业开始替代，山东现货供应低位 [7] - 南北港库存去库，深加工企业开工率下降、库存走平，期货或继续震荡 [7] 生猪 - 生猪期货窄幅波动，现货价格小幅反弹，受短期二次育肥进场增多提振 [8] - 集团场出栏节奏加快，短期现货价格有下行压力，中期政策稳猪价，远端价格有支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货近强远弱，现货和期货近月同步反弹，前期提示空头止盈离场风险 [9] - 蛋价低位可能引发需求入场，但快速反弹不利于产能淘汰，蛋价有反复风险 [9]