报告行业投资评级 - 股指 ☆☆☆ [1] - 国债 ☆☆☆ [1] 报告的核心观点 - 截至6月13日当周，股指先扬后抑，本周相比上周整体温和放量，当周日均成交量在1.36万亿左右，地缘冲突和贸易谈判是左右当前市场格局的主要因素 [1] - 金融衍生品量化CTA策略上周净值无变化，长周期金融数据多空交织，M1和社融超预期对IC和IM贡献大，M2和出口数据偏弱对期指影响小；短周期汇率周度低波动，增量资金缺乏，存量博弈显著，持仓量显示市场整体风险偏好后半周下降，IF和IH信号强度降幅明显，IC和IM维持较高水平，综合信号中性震荡；期债持仓量因子回升后边际减弱，当前资金面显著缓和，机构对短端配置谨慎，长端在市场情绪回升态势下T在截面信号中相对偏强 [1] 各部分总结 宏观基本面中高频因子评分 - 高炉开工率周涨2.10%，当周数值45.12，历史分位数0.64，股指移动相关性 -0.01，国债移动相关性 -0.88等多项经济动能指标数据 [2] - 期指评分6分，期债评分0分 [2] 通胀指标 - 菜篮子产品批发价格200指数周跌 -0.16%，当周数值112.97等多项通胀指标数据 [3] - 期指评分7分，期债评分7分 [3] 流动性 - DR007周跌 -1.98%，当周数值1.50等多项流动性指标数据 [4] - 期指评分4分 [4] 指数估值 - 市盈率PE（TTM）周跌 -0.01%，当周数值19.29等多项指数估值指标数据 [5] - 期指评分9分 [5] 市场情绪 - 股指方面，融资余额周涨0.45%，当周数值18044.25等多项指标数据，期债评分8分 [6] - 债券方面，国开债到期收益率10年期周涨0.28%，当周数值1.71等多项指标数据，期债评分8分 [7] 策略介绍 - 品种池为股指期货和国债期货，运用多策略模型择优配置合约实现净值稳定增长，短周期模型聚焦市场风格等高频金融数据板块，长周期模型关注市场预期等低频指标，持仓量考虑机构多空单持仓量合成 [17] 预测信号 - 截止上周五，短周期模型、持仓量指标、长周期模型及综合信号在IF主力、IH主力等各主力合约的数值 [18] - 综合信号强度由3个独立模型信号加权合成，原则上取综合信号强度前2位且数值大于等于0.6的合约做多，后2位且数值小于等于0.4的合约做空，屏蔽交割日前7日持仓量数据信号，日内跌超1%视为止损点，等权重分配资金仓位，连续两个交易日同方向信号屏蔽 [18][19] 净值跟踪 - 2025年6月9 - 13日，IF主力、IH主力等各主力合约每日数据均为0 [20] 近期收益表现 - 前一日区间收益0%，近1周0%，近1月0.42%，近3月1.45%，近6月3.48%，近1年8.35%，近3年25.16% [22] - 区间最大回撤前一日无数据，近1周0%，近1月0%，近3月0.07%，近6月0.51%，近1年0.59%，近3年3.27% [22] 国债期货跨品种套利策略 - 该策略基于基本面三因子模型与趋势回归模型产生的信号共振，基本面因子采用Nelson和Siegel提出的瞬时远期利率函数，将利率期限结构分解为水平、斜率和曲率三部分，用PCA主成分分析等构建三因子模型，信号分三类，运用趋势回归模型过滤信号，共振时交易，实际操作采用久期中性配比调整10 - 5Y价差，比例为1:1.8 [23] 市场行情与交易信号 - 2025年6月9 - 13日，TF和T主力合约N - S模型信号和趋势回归模型信号情况 [26]