核心观点 - AI技术发展使CCL/PCB产品高端化升级、价值量提升，AI需求高增，国内产业链企业成高端市场重要供应商，PCB产业链相关企业盈利和业绩有望增长，建议关注南亚新材等企业 [3] - 5月全国房地产投资、销售总体平稳，居民加杠杆意愿待激活，“核心区与好房子”先止跌回稳，国常会表态增强政策期待，看好相关房企及细分领域头部企业 [4] - 白酒持续调整，2Q预计仍在调整阶段，期待后续改善，关注高端、次高端白酒和地产酒；大众品结构性景气，看好休闲零食、饮料等赛道，推荐东鹏饮料等企业 [4][13][14] 国内市场表现 - 上证综合指数收盘3389，1日涨0.35%，上周跌0.25%；深证成份指数收盘10164，1日涨0.41%，上周跌0.60%；沪深300指数收盘3874，1日涨0.25%，上周跌0.25%；创业板指数收盘2057，1日涨0.66%，上周涨0.22%；上证国债指数收盘225，1日涨0.04%，上周涨0.16%；上证基金指数收盘6917，1日涨0.04%，上周跌0.02% [1] 海外市场表现 - 中国香港恒生指数收盘24061，1日涨0.70%，上周涨0.42%；中国香港国企指数收盘8730，1日涨0.86%，上周涨0.30%；中国台湾加权指数收盘22050，1日跌0.10%，上周涨1.90%；道琼斯指数收盘42198，1日跌1.79%，上周跌1.32%；标普500指数收盘5977，1日跌1.13%，上周跌0.39%；纳斯达克指数收盘19407，1日跌1.30%，上周跌0.63%；日经225指数收盘38311，1日涨1.26%，上周涨0.25%；韩国KOSP100收盘2947，1日涨1.80%，上周涨2.94%；印度孟买指数收盘81796，1日涨0.84%，上周跌1.30%；英国FTSE指数收盘8851，1日跌0.39%，上周涨0.14%；俄罗斯RTS指数收盘1097，1日涨0.63%，上周跌1.08%；巴西圣保罗指数收盘137213，1日跌0.43%，上周涨0.82%；美元指数收盘98，上周跌1.07% [2] 大宗商品表现 - 纽约期油收盘72美元/桶，上周涨10.44%；现货金收盘3435美元/盎司，上周涨2.86%；伦敦铜收盘9648美元/吨，上周跌0.24%；伦敦铝收盘2503美元/吨，上周涨2.10%；伦敦锌收盘2626美元/吨，上周跌1.35%；CBOT大豆收盘1068美分/蒲式耳，上周涨0.99%；CBOT玉米收盘443美分/蒲式耳，上周涨0.28%；波罗的海干散货收盘1968，上周涨20.51% [5] 重点推荐报告摘要 电子行业（PCB） - 覆铜板价格与大宗铜价正相关，2025年1 - 4月LME铜现货均价同比涨7%，覆铜板厂商涨价，产业链企业盈利能力有望修复；AI催化下高端覆铜板需求提升，国内厂商有望提升高端市场份额 [7] - PCB下游需求复苏，AI推动量价齐升，高端化结构性需求凸显，2025年高端高多层及HDI全球产值同比增速分别达41.7%和10.4%，国内厂商高端市场地位提升，建议关注南亚新材等企业 [8] 房地产行业 - 2025年1 - 5月全国房地产投资额3.6万亿元，同比降10.7%；房屋施工62.5亿平米，同比降9.2%；新开工2.3亿平米，同比降22.8%；竣工1.8亿平米，同比降17.3%；新建商品房销售面积3.5亿平米，同比降2.9%；销售额3.4万亿元，同比降3.8%；待售面积7.7亿平米，同比增4.2%；房企到位资金4万亿元，同比降5.3% [9] - 5月销售走势平稳，销售面积同比降3.3%，降幅较4月扩大1.2个百分点；销售金额同比降6%，降幅较4月收窄0.7个百分点；销售均价环比增2.5%，连续2个月上涨；6月成交环比有望改善，同比或延续下滑；国常会表态增强政策期待 [10] - 5月新开工同比降19.3%，降幅较4月收窄2.9个百分点；竣工同比降19.5%，降幅较4月收窄8.4个百分点；全国房地产投资同比降12%，降幅较4月扩大0.7个百分点；5月百城土地成交溢价率降至5.1%，一线城市土地成交溢价率反弹；5月房企到位资金同比降10.1%，个人按揭贷款同比降8.5%，降幅较4月收窄4.2个百分点 [11][12] - 看好历史包袱较轻、库存结构优化、产品力强房企，如华润置地等；估值修复房企，如新城控股等；经纪、物管、代建等细分领域头部企业 [12] 食品饮料行业 - 白酒持续调整，上周白酒指数下跌5.31%，6月15日2025年散飞/整箱批价环比上周分别降60/125元，预计2Q仍在调整阶段，关注高端、次高端白酒和地产酒 [13] - 大众品呈现结构性景气，看好休闲零食、饮料等赛道，推荐东鹏饮料、三只松鼠，建议关注盐津铺子、承德露露 [14] 新股概览 | 股票名称 | 申购日 | 申购代码 | 发行价(元) | 申购限额(万股) | 发行市盈率 | 承销商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信通电子 | 2025 - 06 - 20 | 001388 | | 1.20 | | 招商证券股份有限公司 | | 广信科技 | 2025 - 06 - 17 | 920037 | 10.00 | 95.00 | 7.61 | 东兴证券股份有限公司 | | 新恒汇 | 2025 - 06 - 11 | 301678 | 12.80 | 1.40 | 17.76 | 方正证券承销保荐有限责任公司 | | 华之杰 | 2025 - 06 - 10 | 732400 | 19.88 | 0.80 | 13.05 | 中信建投证券股份有限公司 | [15] 资讯速递 国内财经 - 央行6月18日将在香港发行300亿元人民币六个月期中央银行票据 [17] - 进出口银行6月18日上午增发2025年在上海清算所第一期金融债券，增发金额不超过100亿元，募集资金用于上海外贸企业 [18] 国际财经 - 欧盟拟同意美国对进口产品征收10%统一关税，以避免更高关税，欧洲股市普遍走高 [19] - 以色列总理称以空军掌控德黑兰领空，以军对伊朗中部发动空袭，多架以色列无人机被击落，以军称摧毁向德黑兰运输导弹的卡车 [20] 行业要闻 - 2024年中国WAF硬件市场规模为13.8亿元，同比增长1.9%；云WAF市场规模为25.5亿元，同比增长5.9% [22] - 2024下半年中国云专业与管理服务市场整体收入规模达235.6亿元，同比增长11.2%，预计2029年达927.9亿元 [23] 两市公司重要公告 - 太原重工拟近3亿元收购太重向明67%股权，形成产业协同效应 [24] - 南京聚隆拟1.3亿元投建年产4万吨特种材料生产项目 [25] - 宏辉果蔬控股股东拟变更为申泽瑞泰，6月16日起复牌 [26] - 今天国际中标中广核仓库智能化升级项目，中标价格2200万元 [27] - 光威复材签订6.58亿元补充物资采购合同 [29]