报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度食糖生产结束，全国累计产糖1116万吨，同比增120万吨；累计销糖811万吨，同比增152万吨；销售进度72.7%，同比加快6.5个百分点 [1] - 5月以来广西降水缓解旱情，云南降雨高于同期，利于甘蔗生长；内蒙古甜菜播种延迟但生长恢复良好，新疆甜菜生长总体较好 [1] - 预计2025/26年度主要产糖国印度增产，巴西干旱影响有限，全球食糖供给宽松，国际糖价弱势运行 [1] - 因美国关税影响，棉花进口量未达预期；全国棉区光照和温度适宜，利于棉花生长 [1] - 新疆大部分地区棉花进入现蕾期，黄河和长江流域棉花处于第五真叶至现蕾期，多数棉花发育期比往年提前3到15天 [1] 根据相关目录分别进行总结 数据速览 - 外盘报价方面，2025年6月15 - 16日美白糖从16.54美元涨至17.02美元，涨幅2.90%；美棉花从67.9美元涨至68.05美元，涨幅0.22% [3] - 现货价格方面，2025年6月13 - 16日南宁和昆明白糖价格无变化；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.15%；新疆棉花价格无变化 [3] - 价差速览方面，2025年6月15 - 16日白糖和棉花不同合约价差有不同程度涨跌 [3] - 基差方面，2025年6月13 - 16日白糖和棉花不同合约基差均下跌 [3] - 进口价格方面，2025年6月13 - 16日棉花cotlookA价格无变化 [3] - 利润空间方面，2025年6月13 - 16日白糖进口利润无变化 [3] - 期权方面，SR509C5700隐含波动率0.0834，期货标的SR509历史波动率8.94；CF509C13600隐含波动率0.0966，期货标的CF509历史波动率12.69 [3] - 仓单方面，2025年6月13 - 16日白糖仓单从28736张降至28586张，跌幅0.52%；棉花仓单从10753张降至10725张，跌幅0.26% [3] 公司信息 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币 [9] - 公司是中国金融期货交易所全面结算会员单位，是上海、郑州、大连商品交易所全权会员单位，是上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员 [9]