报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行多维度分析，认为基本面中性，基差和盘面偏多，库存和主力持仓偏空，当前纺织业进入消费淡季，09主力上方13600附近压力较大，建议盘中冲高沽空 [4]。 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：USDA6月报显示25/26年度产量2547.2万吨、消费2563.8万吨、期末库存1672.1万吨；ICAC6月报显示25/26年度产量2600万吨、消费2570万吨；海关数据表明5月纺织品服装出口262.1亿美元、同比0.6%，4月我国棉花进口6万吨、同比减少82.2%，棉纱进口12万吨、同比减少1.4%；农村部5月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存853万吨，整体基本面中性 [4]。 - 基差：现货3128b全国均价14820，基差1290（09合约），升水期货，偏多 [4]。 - 库存：中国农业部25/26年度5月预计期末库存853万吨，偏空 [4]。 - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [4]。 - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空 [4]。 - 预期：中美谈判无具体利好纺织行业内容，纺织业进入消费淡季，09主力上方13600附近压力较大，建议盘中冲高沽空 [4]。 - 利多因素：前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期，期货价格接近历史低位 [5]。 - 利空因素：消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加 [5]。 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球产用预测6月数据：25/26年度产量合计2547.2万吨，较上月环比减少17.8万吨；消费合计2563.8万吨，较上月环比减少7.0万吨；进口合计975.8万吨，较上月环比减少0.1万吨；出口合计975.1万吨，较上月环比减少0.9万吨；期末库存部分国家有变化，如中国期末库存806.0万吨无环比变化等 [9][10]。 - ICAC全球棉花供需平衡表：展示2015 - 2024年全球棉花产量、消费量、期末库存数据，如2024年产量2568.757万吨、消费量2552.675万吨、期末库存1878.09万吨 [12]。 - 农业部数据：25/26年度播种面积2878千公顷、单产2172公斤/公顷、产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [14]。 持仓数据 未提及