报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场煤价弱势僵持成本支撑有限，供应稳定库存累积慢，因伊朗部分装置停车进口或缩减，期价强势反弹，短期或上探，多单谨慎持有，不建议追涨，可卖出行权价在2180下方虚值看跌期权 [3] - PVC市场成本低位、可流通货源充裕但需求跟进一般，去库慢，供需或弱化，期价上涨难持续，关注油价提振，可等待反弹结束试空，可卖出行权价在5000上方虚值看涨期权 [4] - 尿素市场日产高位、供应充裕但需求疲弱，库存累积，农需好转预期下期价逐步企稳，空单止盈，激进者可轻仓试多，可卖出行权价在1660下方虚值看跌期权 [5] - 烧碱市场企业盈利下滑、产能利用率偏高但下游需求跟进慢，去库不流畅，基本面缺乏驱动，考虑现货深升水或低位震荡，不建议过分杀跌，可卖出行权价在2300上方虚值看涨期权 [6][7] 根据相关目录分别总结 第一部分 品种策略观点 - 甲醇因进口担忧稳中上探，策略多单减持，支撑位2330 - 2350，压力位2530 - 2550 [14] - PVC因需求不济上行承压，策略轻仓试空，支撑位4730 - 4750，压力位4850 - 4900 [14] - 烧碱因现货升水低位洗盘，策略暂时观望，支撑位2200 - 2210，压力位2330 - 2350 [14] - 尿素因供需宽松弱势震荡，策略空单止盈，支撑位1650 - 1670，压力位1730 - 1750 [14] 第二部分 期货行情回顾 | 品种 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 成交量 | 持仓量 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 | 2511 | 2367 | 2464 | 2593634 | 820106 | 0.00% | | PVC | 4866 | 4792 | 4860 | 1194646 | 978942 | 0.00% | | 尿素 | 1727 | 1680 | 1723 | 411867 | 279024 | 0.00% | | 烧碱 | 2278 | 2237 | 2276 | 410848 | 201021 | -6.32% | [14] 第三部分 现货市场走势 - 甲醇华中、西北、华南、华北地区现货价分别为2255、2010、2450、2055元/吨，日度变化为10、63、105、0元/吨 [21] - PVC华北、华东、华南市场现货价分别为4493、4755、4823元/吨，日度变动为0、0、 - 25元/吨 [24] - 小颗粒尿素华北、华东、华南等地区出厂价分别为1693、1781、2800等元/吨，日度变化为5、6、0等元/吨 [26] - 32%离子膜碱山东、江苏、浙江市场现货价分别为870、960、1160元/吨，日度变化为0、0、0元/吨 [29] 第四部分 期现基差变动 | 品种 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | | 甲醇 | 121 | 30 | | PVC | -105 | -1 | | 烧碱 | 22 | -5 | | 尿素 | -3 | -72 | [36] 第五部分 行业开工水平 | 品种 | 开工率 | 环比变化 | | --- | --- | --- | | 纯碱 | 84.90% | 4.14% | | 甲醇 | 87.98% | -0.14% | | PVC | 79.25% | -1.47% | | 尿素 | 87.80% | -1.63% | | 烧碱 | 80.90% | -2.60% | [41] 第六部分 库存数据跟踪 | 品种 | 库存 | 周度变化 | | --- | --- | --- | | 纯碱 | 170.95 | 2.32 | | 甲醇 | 65.22 | 7.10 | | PVC | 35.48 | -0.66 | | 尿素 | 117.71 | 14.17 | | 烧碱 | 40.09 | -1.50 | [52] 第七部分 市场供需现状 - 甲醇现货报价跟涨，成交平稳，现货升水基差扩大，可波段做空基差套利；西北企业报价稳中有升，库存略降；煤市僵持，需求端支撑有限，成本端变化不大；行业开工走高，后期难回落；下游追涨有限，部分MTO装置提负，传统需求略好转；沿海库存延续上涨 [57] - PVC期货对现货提振有限，现货报价松动，刚需成交，现货贴水基差扩大；西北企业报价灵活，接单不佳，可售库存增加，厂区库存略降；电石市场小涨，产量下滑；行业开工略降，后期或走低；下游抵触高价，需求低迷；出口订单平稳，社会库存回落 [58] - 烧碱期货走低，现货市场气氛降温，价格下降，现货大幅升水，基差高位回落，可谨慎做空基差套利；检修企业多，产能利用率回落，库存增加；液氯市场转弱，企业盈利缩减；后期检修与新增产能并存，供应稳定；下游需求平平，氧化铝运行产能略增，报价走低 [59][60] - 尿素期货反弹提振现货，报价跟涨，成交好转，现货小幅升水，基差收敛，可激进做多基差套利；厂家成交好转，订单增加，后期集港发货订单或增；产能利用率下降，产量缩减，库存增加；下游刚需跟进积极性提升，复合肥需求转弱，农业需求有好转可能 [61]