报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月17日硅铁2509合约收盘5264，上涨0.88%，现货端宁夏硅铁现货报5210，上涨20元/吨；锰硅2509合约收盘5536，上涨0.25%，现货端内蒙硅锰现货报5430，上涨30元/吨 [2] - 预计到2040年我国核电装机需达到2亿千瓦时，发电量占比约10% [2] - 铁合金目前生产利润为负，宁夏结算电价下调成本支撑减弱，钢材需求预期总体仍较弱，关注关税政策变化下的市场情绪扰动 [2] - 1 - 5月全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7% [2] - 基本面厂家减产开工率来到同期低位，但库存整体仍偏高，成本端本期原料端进口锰矿石港口库存增加19.80万吨，下游铁水产量见顶回落，原料端煤炭止跌反弹，悲观情绪有所改善 [2] - 钢厂采购较为谨慎，招标价格延续下跌 [2] - 技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5536元/吨，环比下降48元；SF主力合约收盘价5264元/吨，环比下降28元 [2] - SM期货合约持仓量608735手，环比下降8358手；SF期货合约持仓量427046手，环比下降5487手 [2] - 锰硅前20名净持仓 - 29234手，环比下降2400手；硅铁前20名净持仓 - 25934手，环比下降1661手 [2] - SM1 - 9月合约价差24元/吨，环比上升20元；SF1 - 9月合约价差 - 34元/吨，环比上升10元 [2] - SM仓单95641张，环比下降527张；SF仓单15161张，环比下降32张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5430元/吨，环比上升30元；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5260元/吨，环比上升10元 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5450元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5110元/吨，环比上升50元 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5450元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5210元/吨，环比上升20元 [2] - 锰硅指数均值5423元/吨，环比上升12元；SF主力合约基差 - 54元/吨，环比上升48元 [2] - SM主力合约基差 - 106元/吨，环比上升78元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格31元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格900元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格640元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存440.10万吨，环比上升19.80万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率35.30%，环比上升0.27%；硅铁企业开工率31.35%，环比下降1.43% [2] - 锰硅供应173390吨，环比上升1505吨；硅铁供应95100吨，环比下降2200吨 [2] - 锰硅厂家库存195900吨，环比上升9300吨；硅铁厂家库存6.99万吨，环比上升0.22万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比下降0.29天；硅铁全国钢厂库存15.20天，环比下降0.24天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求122153吨，环比下降3640吨；五大钢种硅铁需求19607.80吨，环比下降716.90吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.39%，环比下降0.15%；247家钢厂高炉产能利用率90.56%，环比下降0.07% [2] - 粗钢产量8655万吨，环比上升53.10万吨 [2] 行业消息 - 5月份各线城市房价环比下降，一线、二线城市新房价格均环比下降0.2%，一线城市二手房价环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点，各线城市房价同比降幅继续收窄 [2] - 1 - 5月全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%；房屋施工面积625020万平，同比下降9.2%；房屋新开工面积23184万平，下降22.8%；新建商品房销售面积35315万平，同比下降2.9%；新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%；5月末商品房待售面积77427万平，环比减少715万平 [2] - 瑞士政府下调2025年和2026年的经济增长预期，2025年瑞士经济增长率料为1.3%，低于3月预测的1.4%，2026年经济增长预测从1.6%下调至1.2%，预计出口将下降 [2]