报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜主力合约震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强；基本面或处于供需小幅回落局面；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术上60分钟MACD双线位于0轴下，红柱走扩；操作建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价78,570元/吨，环比涨20元/吨；LME3个月铜9,698美元/吨，环比跌5美元/吨 [2] - 主力合约隔月价差180元/吨，环比跌30元/吨；主力合约持仓量184,424手，环比降7,819手 [2] - 期货前20名持仓-10,546手，环比增6,664手；LME铜库存107,325吨，环比降7,150吨 [2] - 上期所库存阴极铜101,943吨，环比降5,461吨；LME铜注销仓单54,600吨，环比降1,725吨 [2] - 上期所仓单阴极铜54,541吨，环比降2,856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货78,715元/吨，环比涨70元/吨；长江有色市场1铜现货78,745元/吨，环比涨80元/吨 [2] - 上海电解铜CIF（提单）62美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价40美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差145元/吨，环比涨50元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）95.59美元/吨，环比涨22.18美元/吨 [2] - 进口铜矿石及精矿292.44万吨，环比增53.13万吨；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-44.75美元/千吨，环比降1.46美元/千吨 [2] 上游情况 - 江西铜精矿69,020元/金属吨，环比涨50元/金属吨；云南铜精矿69,720元/金属吨，环比涨50元/金属吨 [2] - 南方粗铜加工费800元/吨，环比持平；北方粗铜加工费750元/吨，环比持平 [2] - 精炼铜产量125.40万吨，环比增0.60万吨；未锻轧铜及铜材进口量427,000吨，环比降13,000吨 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨，环比增0.43万吨；上海1光亮铜线废铜55,190元/吨，环比降300元/吨 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价570元/吨，环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜67,050元/吨，环比降250元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量208.10万吨，环比降4.42万吨；电网基本建设投资完成额累计值1,408.16亿元，环比增451.95亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值36,234亿元，环比增8,504.43亿元；集成电路当月产量4,240,000万块，环比增73,000万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率8.42%，环比降0.16%；40日历史波动率9.75%，环比降0.35% [2] - 当月平值IV隐含波动率12.12%，环比增0.0033%；平值期权购沽比1.07，环比降0.0017 [2] 行业消息 - 5月全国规模以上工业增加值同比增5.8%，社会消费品零售总额增6.4%；前5个月全国固定资产投资同比增3.7% [2] - 5月规模以上高技术制造业增加值同比增8.6%，数字产品制造业增加值同比增9.1% [2] - 1 - 5月全国房地产开发投资36,234亿元，同比降10.7%；房屋施工面积625,020万平方米，同比降9.2% [2] - 房屋新开工面积23,184万平方米，下降22.8%；新建商品房销售面积35,315万平方米，同比降2.9% [2] - 新建商品房销售额34,091亿元，下降3.8%；5月末商品房待售面积77,427万平方米，环比降715万平方米 [2] - 5月各线城市房价环比下降，一线、二线城市新房价格均环比降0.2%，一线城市二手房价格环比降0.7% [2] - 6月纽约联储制造业指数降近7个点至 - 16，连续四个月处于萎缩区间 [2]