报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为同步大市 - A（维持）[1] - 中化化肥评级为买入 - A，亚钾国际评级为买入 - B[3] 报告的核心观点 - 2025年中国钾肥海运进口合同达成，价格上调且符合预期，伊以冲突致原油暴涨，关注相关商品及公司[4][5] - 建议关注中化化肥、亚钾国际及进口自伊朗和以色列数额较多的商品[6] 根据相关目录分别进行总结 化工市场 - 2025年6月12日中国钾肥进口谈判小组与食安供应链有限公司就年度进口合同价格达成一致，为346美元/吨CFR，较去年上调73美元/吨，比印度新合同低3美元/吨，保障货源供应，发挥关键作用，建议关注中化化肥和亚钾国际[4][12] - 伊以冲突引发市场对中东石油供应中断恐慌，国际油价单日涨幅创2022年俄乌冲突以来新高，2024年中国进口伊朗化工品金额前五为聚乙烯、甲醇等，进口以色列化工品金额较大的有氯化钾、溴，建议关注相关商品[5][13] - 2025年5月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5，环比提升0.5个百分点，全部工业品PPI累计同比下降2.6%，4月规模以上工业增加值累计同比增长6.4%[13] - 2025年5月中国出口金额3161亿美元，同环比分别增长4.8%/0.1%[15] - 本周申万基础化工板块中，涨幅前三为纺织化学制品、复合肥、无机盐，跌幅前三为粘胶、其他化学原料、膜材料[18] - 本周申万基础化工板块个股中，涨幅前五为锦鸡股份、海正生材等，跌幅前五为中毅达、领湃科技等[19][20] - 本周重点公司市场表现，涨幅前三为中化化肥、中国石油、卓越新能，跌幅前三为斯瑞新材、风神股份、湖北宜化[21][22] 投资建议 - 建议关注中化化肥，政策红利或带来增量机会；亚钾国际，凭借低成本资源直接受益高价，扩产确定性高；聚烯烃、甲醇等进口自伊朗和以色列数额较多的商品[6][23]