报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 尿素基本面依然宽松 本次反弹主要系价格低位下贸易商拿货增加 且以伊冲突刺激能化板块的走强 多属市场情绪主导而基本面尚未明显有好转 盘面反弹或难形成持续性看涨行情 但后续农需即将启动 出口也将缓解供应压力 上下空间或将有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素盘面继续反弹近4% 上游工厂价格上调 市场情绪被期货价格提涨 下游成交气氛转好 [1] - 本周上涨受伊以冲突影响 国际尿素供应扰动预期刺激国内价格上涨 [1] - 供给端日产数据维持在20万吨以上 中长期窄幅波动 对行情上方形成压制 [1] - 需求端农需备肥好转 东北玉米追肥即将展开 华北地区农需预计下月逐步展开 [1] - 复合肥工厂开工负荷下降 成品库存去化受阻 终端走货不畅 秋季肥进度缓慢 对原料尿素需求承接力度疲弱 [1] - 上周厂内库存继续增加 除需求疲弱外 出口订单企业主动累库 月底出口货物释放后库存压力将缓解 [1] 期现行情 - 期货方面 尿素主力2509合约1730元/吨高开高走 收于1774元/吨 涨幅3.99% 持仓量285825手 增加6801手 [2] - 前二十名主力持仓席位中 多头增加6383手 空头减少8785手 国泰君安净多单增加4697手 中泰期货净多单减少5624手 方正中期净空单减少7504手 海通期货净空单减少2377手 [2] - 2025年6月17日 尿素仓单数量5810张 环比上个交易日减少112张 其中安阳万庄减少82张 辽宁化肥减少30张 [3] - 现货方面 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1740 - 1770元/吨 较昨日上涨30 - 50元/吨 [5] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价稳定 期货收盘价反弹 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走弱 9月合约基差16吨 减少11元/吨 [8] - 供应数据 2025年6月17日 全国尿素日产量20.25万吨 较昨日持平 [10]