6月会议预测 - 预计6月会议大概率维持利率不变，主要因就业市场有序降温、关税对通胀传导暂不明显，且中东地缘政治冲突对美国经济和通胀影响有限[2][4] - 预计鲍威尔强调未来政策利率路径依赖于数据，对利率路径维持开放指引[2][4][5] - 预计联储下调2025年增长预测，并上调通胀和失业率预测，当前彭博一致预期2025年四季度实际GDP同比增速为0.9%低于3月SEP预测的1.7%，核心PCE同比为3.3%高于3月SEP预测的2.8%，失业率为4.5%高于3月SEP预测的4.4%[2][4][5] - 预计点阵图维持2025年降息两次的指引不变，与当前市场预期一致[5] 后续降息展望 - 维持联储大概率在9 - 12月预防式降息两次的基准判断，因就业市场6月后降温风险上升，但数据强于预期或财政法案宽松超预期，降息预期或回撤[2][4] 风险提示 - 美国就业市场走弱速度超预期，关税对通胀影响持续性超预期[3]