报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 二季度碳酸锂市场供应过剩格局预计持续，需求端淡季排产无明显增速，供给端产量无明显好转，锂矿与锂盐库存压力大，去库进程缓慢 [3] - 市场主要矛盾在于锂盐产能出清压力向上游矿端传导，矿价松动会带动锂盐价格下跌，需警惕矿价与锂盐价格螺旋式循环下跌 [3] - 近期广期所新能源品种07合约高持仓量与到期时间临近存在矛盾 [3] - 宏观政策偏积极或刺激电力需求增长，锂矿和锂盐价格走低使供给端出现扰动概率增加；但锂矿未来投产预期多、库存压制矿价、锂矿与锂盐库存双高且累库、产业技术升级使产能出清延后 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约震荡区间为57000 - 62000元/吨，当前波动率20.2%，当前波动率历史百分位（3年）为21.3% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 库存管理 - 产品库存偏高且有减值风险时，70%比例做空LC2509碳酸锂期货锁定成品利润，30%比例卖出场外/场内看涨期权，买入场内/场外虚值看跌期权 [2] 采购管理 - 未来有采购计划担心原料上涨，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定采购成本，卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 碳酸锂期货日度变化 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|单位| |----|----|----|----|----|----| |碳酸锂主力合约收盘价|59860|59780|80|0.13%|元/吨| |碳酸锂主力合约成交量|181606|218180|-36574|-16.76%|手| |碳酸锂主力合约持仓量|307335|300422|6913|2.30%|手| |LC2511合约收盘价|59760|59780|-20|-0.03%|元/吨| |LC2511合约成交量|17850|21790|-3940|-18.08%|手| |LC2511合约持仓量|67483|63356|4127|6.51%|手| [8] 碳酸锂月差变化 |指标|本期值|上期值|上周值| |----|----|----|----| |LC07 - 08|160|240|340| |LC08 - 11|300|220|440| |LC09 - 11|100|0|-100| |LC11 - 12|-300|-240|100| [15] 锂矿日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日环比|备注| |----|----|----|----|----|----| |锂云母|Li2O：22.5%|1225|0|0%|元/吨| |锂云母|Li2O：34%|2240|0|0.00%|元/吨| |锂云母|Li2O：55.5%|4565|0|0.00%|元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（巴西CIF）|615|0|0.00%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（澳矿CIF）|610|0|0.00%|美元/吨| |锂辉石|Li2O：6%（fastmarkets）|612.5|-2.5|-0.4%|美元/吨| |磷锂铝石|Li2O:67%|5660|0|0.00%|元/吨| |汇率|美元兑人民币汇率|7.1798|-0.0018|-0.03%|USD/CNY| [19] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 |指标|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----| |工业级碳酸锂|58850|-50|-0.08%|元/吨| |电池级碳酸锂|60450|-50|-0.08%|元/吨| |工业级氢氧化锂|53670|-280|-0.52%|元/吨| |电池级氢氧化锂（微粉）|64820|-280|-0.43%|元/吨| |电池级氢氧化锂（CIF中日韩）|8.15|0|0%|美元/公斤| |电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）|8.25|0|0%|美元/公斤| [22] 锂产业链现货价差集合 |指标|本期值|上期值|日涨跌|日环比|单位| |----|----|----|----|----|----| |电碳 - 工碳价差|1600|1600|0|0.00%|元/吨| |电氢 - 电碳价差|4370|4600|-230|-5.00%|元/吨| |电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差|-1197.01|-1441.97|244.96|-16.99%|元/吨| [24] 碳酸锂品牌基差报价 |指标|规格|报价合约|最新平均价|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----|----| |盛新锂能|LI2CO3≥99.8%|LC2507|400|-200|电碳| |天齐锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-200|电碳| |赣锋锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-200|电碳| |天宜锂业|LI2CO3≥99.8%|LC2507|600|-200|电碳| |江西九岭|LI2CO3≥99.7%|LC2507|300|-200|电碳| |永兴材料|LI2CO3≥99.6%|LC2507|400|-200|电碳| |中矿资源|LI2CO3≥99.6%|LC2507|400|-200|电碳| |瑞福锂业|LI2CO3≥99.5%|LC2507|100|-200|电碳| |浙江新时代|LI2CO3≥99.7%|LC2507|-100|-200|回收料电碳| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.6%|LC2507|-500|-200|准电| |蓝科锂业|LI2CO3≥99.2%|LC2507|-700|-200|工碳| |四料综合基差报价||LC2507|87.5|-200|辉石 + 云母 + 盐湖 + 回收| [26][27] 下游日度报价 |指标|规格|最新平均价|日涨跌|日涨跌幅|备注| |----|----|----|----|----|----| |磷酸铁锂|动力型|30370|-35|-0.12%|元/吨| |磷酸铁锂|低端储能型|26635|-15|-0.06%|元/吨| |磷酸铁锂|中高端储能型|28890|-10|-0.03%|元/吨| |磷酸锰铁锂||42275|-25|-0.06%|元/吨| |三元材料|523（消费型）|105330|-150|0%|元/吨| |三元材料|622（消费型）|111210|-80|-0.07%|元/吨| |三元材料|811（动力型）|143300|-250|-0.17%|元/吨| |六氟磷酸锂||52350|-50|-0.10%|元/吨| |六氟磷酸锂|磷酸铁锂用|17950|0|0%|元/吨| |六氟磷酸锂|铁锂储能用|17050|0|0%|元/吨| |电解液|铁锂动力用|19450|0|0%|元/吨| |电解液|三元动力用|21900|0|0%|元/吨| [32][34] 碳酸锂仓单量 |仓库/分库|昨日仓单量|今日仓单量|每日增减| |----|----|----|----| |仓单数量总计|32043|31713|-330| |建发上海|1753|1753|0| |五矿无锡|980|980|0| |象屿速传上海|4454|4454|0| |遂宁天诚|2846|2756|-90| |中储临港|2410|2361|-49| |中远海运镇江|3770|3669|-101| |中远海运南昌|5466|5406|-60| |九岭锂业(宜春奉新)|1331|1331|0| |外运龙泉驿|3086|3086|0| |盛新锂能(遂宁)|1000|1000|0| |九岭锂业(宜春宜丰)|1350|1350|0| |江苏奔牛港务|220|220|0| |宜春银锂|300|300|0| |融捷集团|580|580|0| |上海国储|193|193|0| |厦门建益达(建发上海)|300|300|0| |中远海运临港|1468|1468|0| |厦门国贸(中远海运镇江)|120|90|-30| |五矿盐湖|120|120|0| [36]